南方泵業：業績加速增長有底氣
南方泵業((300145)公司是國內中高端不銹鋼沖壓離心泵領軍企業。公司業績持續穩健，水利泵在手訂單量充足，將成為重要業績增長極。2012年三季報顯示，公司實現營業收入7.33億元,同比增長19.88%；歸屬上市公司股東凈利潤8322萬元，同比增長28.15%，每股收益0.58元。
業績向好拐點確認
南方泵業業績超預期增長，公司預計2012年歸屬于母公司凈利潤為1.2億-1.4億元，同比增長20%-40%。長江證券(000783)分析師章誠分析認為，單季度業績增速拐點確認，市占率上升、產品結構優化是驅動增長的核心原因。基于全年業績預告推測，第四季度凈利潤同比增速或為38%，環比提高約14個百分點，業績向好的拐點確認。
2012年南方泵業業績好于行業水平，主要是由于銷售網絡優勢突出，市占率進一步增加。草根調研反饋，公司相對國外品牌的市場份額顯著提升。以及變頻供水設備、TD管道泵需求旺盛，且毛利率高于其他產品，推動整體收入、毛利率增長。
南方泵業有潛力成為“ITT”式的多產品水泵巨頭，銷售額存在數倍的增長空間。主要原因是，未來數年中國城鎮化、水利建設等投資仍將產生巨大的水泵需求；此外，公司的競爭優勢在于產品的質量控制和售后服務，具備實現產品多樣化的實力。同時在手現金充裕，可用于行業橫向拓展。預計未來3年公司不銹鋼泵、水利泵等業務都將保持較高增速，而且污水處理泵、海水淡化泵等新業務將陸續成為新的增長點，整體業績的年均增速或超過30%。同時也有分析人士還指出，一直橫盤震蕩的南方泵業股價大幅反彈，或和高送轉預期有關。雖然該股已經進行過一次送轉，但目前來看公司較高的公積金以及不大的股本都為高送轉埋下伏筆。
后市還有上漲空間
隨著市場對南方泵業的逐步挖掘，機構投資者對其的關注力度也在逐季加大。2012年三季報顯示，南方泵業前十大流通股東中出現六家基金和一家證券公司。其中華夏系旗下華夏優勢、華夏成長(000001)、華夏行業(160314)、華夏大盤等四只基金均在榜單中，總體來看，華夏系在三季度中加倉跡象十分明顯。除華夏系外，諾安中小盤精選、景順長城內需增長貳號(260109)基金則是在三季度中新進建倉的機構投資者。整體來看，三季度中機構數較中報的三家出現明顯增長，且持續數量也出現大幅增加。
國金證券(600109)分析師羅立波認為，隨著南方長河的產品規格完善、銷售渠道建立、生產能力增強，以及市場聲譽的逐步積累，未來兩三年將進入一個快速發展的階段。從大泵產品的市場容量和公司的產品競爭力來看，南方長河具備再造半個甚至一個“南方泵業”的潛力。預測公司2012-2014年分別實現凈利潤1.24億元、1.65億元和2.06億元，分別增長27.6%、32.6%和25.2%；每股收益分別為0.862元，1.144元和1.432元。基于公司在城市清潔、高效用水領域的戰略布局陸續進入收獲階段，繼續給予公司“買入”的投資建議，上調目標價至26.30元，相當于2013年23倍市盈率估值。
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