環保趨嚴利好染料龍頭農業板塊業績見底回升
環保趨嚴利好染料龍頭
現在全球染料行業環保趨嚴,這次是印度率先出臺環保政策,價格首先上揚。因為印染行業是高污染行業,臺灣地區在發生染料廢水COD指標超標后,染料廠從1000多家關閉到300家左右;目前大陸也是這樣的,環保越來越嚴,中小型染料企業除面臨環保趨嚴外,還擔心浙江龍盛專利訴訟,開工受到較大影響。
染料行業屬于高污染行業,在環保質量要求逐漸趨嚴的過程中,環保成本不斷加大,部分中小企業因環保投入不足,導致開工率銳減,染料供給緊縮。因環保處理成本大幅增加,導致H酸價格由2013年年初2.7萬元/噸,已漲至目前的14-15萬元/噸,染料自身環保成本增加+中間體H酸價格上揚,推動染料價格持續上揚。在環保趨嚴影響下,蘇北地區染料企業接近50%產能停產,染料行業集中度進一步提高情況下,2014年染料價格延續2013年的景氣,未來價格仍有較大上升空間？春萌玖闲袠I龍頭企業長期發展空間,維持浙江龍盛、閏土股份“強烈推薦”評級。
東莞證券
農業板塊業績見底回升
種子行業龍頭長期看好,短期調整不改長期價值。一系列細化政策的出臺有望推動種業體制改革進入實質性階段。改革越來越強調企業的主體地位,種子行業空間巨大,登海種業、隆平高科科研實力強的種業將越來越強。長期推薦登海種業和隆平高科。
生豬存欄量大幅下滑,母豬存欄量也穩步下滑,豬價已經基本見底。一季度和二季度是行業消費淡季,下半年好轉,預期上半年豬肉在高存欄的壓力下維持底部震蕩,短期風險基本釋放,隨著下半年旺季的逐步到來,豬價有望逐步走出底部。行業目前雖然仍處于筑底階段,但是經過兩年的調整,出庫存階段已經接近尾聲,目前關注養殖股只輸時間不輸空間,建議重點關注牧原股份、雛鷹農牧、正邦科技。
投資策略:生豬價格見底,行業景氣度回升，我們判斷目前豬價基本已經見底,下半年有望止穩回升,種子行業空間巨大,兩大龍頭持續看好,飼料板塊穩健,龍頭強者恒強,一些優質農業公司在短期下跌后,價值已經顯現,建議逢低關注。
個股推薦:牧原股份、雛鷹農牧、民和股份、圣農發展、登海種業、隆平高科、海大集團、大北農、通威股份、亞盛集團。
中信建投
汽車需求進一步企穩
乘用車行業增速從去年四季度的20%下降到今年一季度的10%,由于政策適當轉向穩增長、庫存合理,我們預期全年溫和、弱周期增長將持續,其中二季度、三季度增速可望小幅抬升。下調全年乘用車、中重卡、大中客銷量增速預測到11%、7%、-2%。汽車股的估值將與業績增速重新匹配(去年四季度開始業績類成長股與價值股的估值明顯收斂);在行業溫和增長的背景下,微觀企業的轉型、升級對中期業績增長持續性及投資回報具有關鍵意義。
與市場關注新能源、汽車電子主題不同,我們更看好現有汽車整車、零部件龍頭公司轉型升級、改革帶來的兩大投資機會:1)戰略明確、執行力強、財務健康的龍頭公司的技術、產品升級和國際市場開拓將延續中速增長;2)國企改革將帶來部分企業中長期能效和業績的大幅提升。繼續強烈推薦長安、華域、上汽、福耀、濰柴、長城。
華融證券
旅游業數據大幅向好
4月開始旅游行業進入春游小高峰,清明節假期旅游數據向好,同比有大幅提高,主因是2013年低基數,華東地區天氣晴好,出游熱情強烈,景區新項目開業。驗證了此前我們的預判:景區公司在經歷了2013年的各種疫情災害后,由于基數低,出游情緒被壓抑后爆發,加上高鐵等一些交通改善，明顯利好景區公司客流量恢復確定。在2014年一季度和二季度將出現確定性反彈行情。
我們建議投資者關注有融資需求的公司，如中青旅、黃山旅游、西安旅游;一季報有較好預期的上市公司，如景區公司在2013年的低基數下反彈的確定;有收購并購事件預期,新項目推出的公司,如宋城股份;熱點概念下，如京津冀一體化發展,環球影城項目可能受益的公司，如首旅酒店。提醒投資者行業內的藍籌股深度調整危險;因個別公司管理層無股價上漲動力,建議在公司完成定增后,戰略更清晰時再積極介入。
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