PPP助力環保企業迎數十倍訂單
PPP模式已形成合力推動之局。5月13日，國務院常務會議上，李克強總理再次部署推廣PPP模式。在經濟下行、地方債負擔沉重的背景下、能夠盤活民間資本的PPP模式，已經成為穩增長的關鍵。在開啟的PPP盛宴中，作為公用事業的重要組成部分，環保領域將直接受益。有研究機構表示，PPP將給環保企業帶來以往數十倍的訂單數量。進入2015年，多家環保上市公司的PPP項目正紛紛落地。
PPP政策持續加碼
PPP(Public-Private-Partnership)是公共基礎設施一種項目融資模式，該模式下，私營企業、民營資本與政府進行合作，參與公共基礎設施的建設，從而實現合作各方達到比預期單獨行動更為有利的結果。5月13日，李克強總理主持召開國務院常務會議，要求在交通、環保、醫療、養老等領域推廣PPP模式，以競爭擇優選擇包括民營和國有企業在內的社會資本，擴大公共產品和服務供給，并依據績效評價給予合理回報。業內人士指出，PPP是轉變政府職能、激發市場活力、打造經濟新增長點的重要改革舉措，在經濟下行壓力和地方債務負擔較大的背景下，PPP項目有望成為積極財政政策的重要載體，預計后續PPP推廣支持政策還將繼續加碼。
按照財政部發布的《政府和社會資本合作項目財政承受能力論證指引》，明確了每一年度全部PPP項目占一般公共預算支出比例應當不超過10%。招商證券推測，今年地方政府公共預算支出約是14.6萬億元，以10%來算的話有1.46萬億元可以作為PPP的財政補貼。已披露2015年PPP項目達到1550個，計劃投資總額已經突破2.2萬億元，其中環保項目超過239個，總投資超過1270億元。
實際上，自去年下半年以來，政府關于PPP政策紅利就在不斷加碼，地方也在積極響應，不斷推出地方的示范項目和規范指引。各省公布2015年PPP項目計劃投資總額已突破萬億元。
而無論是中央還是地方推出的規范項目中，環保領域都是重頭戲。在去年12月，財政部公布的首批30個PPP示范項目，總投資約1800億元。其中涉及環保領域的項目就占了一半，具體業務包括污水處理、垃圾處理、環境綜合整治。本周，河北省舉辦的首批PPP重點項目推介會上，32個項目，投資總額達1330億元，內容主要涉及垃圾、污水處理及城市軌道交通建設等。在推介會上，多家環保上市公司表示，隨著河北生態環境治理力度的加大，可以運用PPP模式建設的項目將會越來越多，像碧水源就正準備參與河北農村污水處理站的PPP項目。
環保企業迎訂單密集期
有望獲得更多訂單的不止碧水源一家，隨著政府對PPP模式的暖風頻吹，整個環保領域都將迎來訂單密集期。廣發證券指出，隨著未來更多扶持政策的持續出臺，PPP帶來的更多項目訂單將加速釋放，環保企業通過PPP模式承接的項目體量將是以往的數十倍。
通過PPP模式，上市公司萬邦達已斬獲上億元大單。4月20日，公司與烏蘭察布市政府簽署了合計投資金額約56億的城市環保基礎設施領域的PPP項目。此外，萬邦達還于去年9月簽訂天元化工100t/h煤焦油輕質化BOT(廣義PPP)項目，公司公告稱該項目會成為新的穩定盈利點，平均每年可為公司增加收入5405.60萬元。
在環保領域推廣的PPP模式中，污水治理又成為了重頭戲。為此，5月6日財政部、環境保護部兩部門專門印發《關于推進水污染防治領域政府和社會資本合作(PPP)的實施意見》。政策的放開大大激發了上市公司投資熱情，作為我國開展PPP模式最早的公司之一的碧水源，就擬定增募資約79億元用于建設多個污水處理項目，合計投資總額達到約98億元，這一數字相當于公司2014年營業收入的2.84倍。公司表示充裕的訂單將支撐未來幾年的業績保持持續增長。
在污水治理方面，桑德環境、國中水務也均在PPP項目中有訂單斬獲。在財政部公布的首批30個PPP示范項目中，桑德環境的子公司桑德國際中標吉林市第六供水廠建設工程(一期)，國中水務中標湘潭經濟技術開發區污水處理廠一期工程。此外，桑德環境還通過PPP模式在固廢處理方面也斬獲不少訂單，公司先后與咸陽、淮南簽訂餐廚垃圾業務收集處置特許經營協議，利用餐廚垃圾生產工業油脂、沼氣和有機肥料等，公司還獨家擁有湘潭市城市建成區內生活垃圾處理項目的投資、建設、運營和維護的權利。
主營生活垃圾處理的維爾利，也在2013年10月中標廣州市生活垃圾BOT項目。此外，公司簽訂的常州餐廚垃圾BOT項目已于2014年6月份開始試運營，項目建成后，預計每年可實現營業收入3831.7萬元。
地方國企來分羹
除了民營資本，PPP模式對于地方公用事業平臺型公司、擁有地方政府資源優勢的上市公司也是利好，這些公司同樣會在PPP大潮中吃肉喝湯。
與民營企業相比，國有企業憑借對政策的“敏感度“和”國家隊“的先天優勢，競爭力較強。尤其PPP項目是與地方政府打交道，國企具有較強的實力及公信度，有望獲得地方政府的信任。如北京國資委旗下的首創股份，2014年通過BOT、TOT、收購兼并等方式開拓水務市場，目前公司的水務投資、工程項目分布于全國49個城市，已基本形成了全國性布局。公司還積極開拓固廢處理業務，通過投資、收購等方式擴大在固廢處理行業的影響力，業務已在全國14個省市開展。
此外，地方國企如武漢控股、中原環保、瀚藍環境均在PPP項目中斬獲訂單。武漢控股與碧水源合作成立合資公司，其中武漢控股占51%股權，擴展在水務、環保等領域的發展空間。
紅得發紫的PPP模式也并不完美，仍有許多問題亟待解決，因此投資者在擇股時也應注意。例如，PPP模式的法制建設還遠遠不夠，配套的法規體系亟待完善。這樣案例也并不少見，如北京水十廠為例，作為北京市第一個采用國際招標的BOT市政供水設施項目，早在1998年就已立項，由于項目核準批復過期、林地使用、輸水管道建設等一系列問題，一直到2012年年底才動土，至今未能投入使用。
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