垃圾分類遇上互聯(lián)網(wǎng)：商機(jī)還是“傷”機(jī) ？
互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以提供不受空間限制的數(shù)據(jù)平臺(tái)，在垃圾分類領(lǐng)域能夠發(fā)揮積極作用。
（1）“互聯(lián)網(wǎng)+”提升垃圾分類、環(huán)衛(wèi)服務(wù)商效率，優(yōu)化資源配置。實(shí)現(xiàn)信息的集成和互通有助于進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，且可更好地串聯(lián)買(mǎi)家與賣(mài)家進(jìn)行資源配置；（2）有助于幫助政府實(shí)現(xiàn)監(jiān)督管理。數(shù)據(jù)及時(shí)上報(bào)政府，有利于監(jiān)管、政策調(diào)整及制定未來(lái)規(guī)劃；（3）有助于提升居民分類意愿。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)“to C”業(yè)務(wù)對(duì)接，能夠提升生活的便利性；增加公益宣傳，或者通過(guò)“返點(diǎn)、積分”制度，可有效提升居民參與度。
互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的盈利不能脫離實(shí)體：需深刻理解固廢產(chǎn)業(yè)鏈的特點(diǎn)，再輔之以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)支持。
（1）回收事權(quán)是根本：垃圾分類制度本身并不會(huì)使垃圾收運(yùn)/回收利用企業(yè)直接獲得“垃圾中資源部分的回收事權(quán)”，真正的事權(quán)的獲得需要具備以下條件：1）政府強(qiáng)制規(guī)定：如準(zhǔn)入政策、生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度，或2）市場(chǎng)化機(jī)制：如通過(guò)購(gòu)買(mǎi)方式等；（2）收益利差是關(guān)鍵：中游環(huán)節(jié)部門(mén)一定要有串聯(lián)上、下游的能力，把握可回收垃圾的利潤(rùn)來(lái)源，而互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)最大的優(yōu)勢(shì)在于串聯(lián)資源；（3）控制成本是核心：垃圾/再生資源領(lǐng)域更偏向于重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，而互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)更多為輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，結(jié)合后依然需要一定的資本開(kāi)支。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)如果能較好地與實(shí)體產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合，可以有效降低成本，再通過(guò)運(yùn)營(yíng)盈利及合理的融資覆蓋新增投資及運(yùn)營(yíng)成本，便可以實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。
投資建議：
政策方面：兩個(gè)大方向未來(lái)需要進(jìn)一步重視：（1）居民垃圾收費(fèi)制度，這是產(chǎn)業(yè)快速實(shí)現(xiàn)提質(zhì)的必要條件；（2）財(cái)政/市場(chǎng)準(zhǔn)入政策鼓勵(lì)規(guī)模化、專業(yè)化的創(chuàng)投公司發(fā)展，進(jìn)一步完善生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度，鼓勵(lì)社會(huì)資本完善渠道，這是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的必要方式。
風(fēng)險(xiǎn)提示：垃圾分類政策落地進(jìn)度低于預(yù)期，政府沒(méi)有清晰的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃路線且效率較低；金融周期下半場(chǎng)，環(huán)保公司融資能力受限制約進(jìn)一步發(fā)展；居民垃圾收費(fèi)制度市場(chǎng)化進(jìn)程低于預(yù)期；地方財(cái)政壓力過(guò)重致補(bǔ)貼不到位。
“互聯(lián)網(wǎng)+”：如何助力垃圾分類提效？
1.“互聯(lián)網(wǎng)+”的優(yōu)勢(shì)：信息集成、資源整合
毋庸置疑，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以提供一個(gè)數(shù)據(jù)平臺(tái)，能夠在不受空間限制的情況下進(jìn)行信息交換。在4G及未來(lái)5G大潮下，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以有效降低信息交換的使用成本、提升數(shù)據(jù)獲取的速度。這種數(shù)據(jù)獲取、整合效率的提升是否在垃圾分類領(lǐng)域有效應(yīng)用？其實(shí)，“互聯(lián)網(wǎng)+環(huán)衛(wèi)”或者“互聯(lián)網(wǎng)+垃圾分類”并不是新的事物，甚至不是新的概念，很多市場(chǎng)參與者都在思考、嘗試它們的有效結(jié)合。
居民產(chǎn)生的垃圾、投擲行為及后端接口的特點(diǎn)在于：
（1）個(gè)人產(chǎn)生的垃圾量少而散、流向不易控制；經(jīng)收運(yùn)集中后垃圾量大，必須及時(shí)清理，需要綜合考慮人工、運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)成本；
（2）分類前，垃圾混合度高，且不同垃圾的處置或再利用價(jià)值不同，分類后居民進(jìn)行一次分揀，運(yùn)營(yíng)商一般也要視前期分揀程度決定是否進(jìn)行二次分類；
（3）可回收、有價(jià)值垃圾售賣(mài)、投擲接口容易形成路徑依賴，但該類垃圾的回收事權(quán)較難獲得，除非政府有準(zhǔn)入政策規(guī)定，否則誰(shuí)出價(jià)高、誰(shuí)更便民，有價(jià)值的垃圾就流向誰(shuí)，故渠道參與方多、競(jìng)爭(zhēng)激烈、難規(guī)模化。
在2017年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《生活垃圾分類制度實(shí)施方案》中已經(jīng)提出，可“通過(guò)‘互聯(lián)網(wǎng)+’等模式促進(jìn)垃圾分類回收系統(tǒng)線上平臺(tái)與線下物流實(shí)體相結(jié)合”。在目前的垃圾分類政策下，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有哪些優(yōu)勢(shì)：
（1）提升垃圾分類、環(huán)衛(wèi)服務(wù)商效率，優(yōu)化資源配置。互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)可以提供數(shù)據(jù)及信息分析和總結(jié)，對(duì)于垃圾分類/環(huán)衛(wèi)服務(wù)商來(lái)說(shuō)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)信息的集成和互通，通過(guò)數(shù)據(jù)分析后，有利于進(jìn)行資源配置（如更好的串聯(lián)買(mǎi)家與賣(mài)家）。
（2）有助于幫助政府實(shí)現(xiàn)監(jiān)督管理。在垃圾分類涉及的投放、收集、運(yùn)輸和處理等四個(gè)環(huán)節(jié)中，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以助力數(shù)據(jù)及時(shí)上報(bào)政府，從而提高監(jiān)督和管理的有效性，有助于政策及時(shí)調(diào)整和制定未來(lái)規(guī)劃。
（3）有助于提升居民分類意愿。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)“to C”業(yè)務(wù)對(duì)接，能夠提升生活的便利性；增加公益宣傳或者通過(guò)“返點(diǎn)、積分”制度，也可提升居民參與垃圾分類的意愿。
2.盈利需要把握三大要素：事權(quán)、利差、成本
我們進(jìn)一步分析垃圾分類影響下固廢、再生資源各細(xì)分的盈利特點(diǎn)：
（1）廚余垃圾：“干濕分離”是最核心的變化，我們已經(jīng)在《靈魂拷問(wèn)：濕垃圾究竟怎么處理——垃圾分類制度影響解析系列二》，詳細(xì)論述了其增量市場(chǎng)、盈利模式和垃圾收費(fèi)制度的必要性等；
（2）不可利用垃圾：即其他垃圾或干垃圾，我們已經(jīng)在《垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的安全邊際——垃圾分類制度影響解析系列三》，詳細(xì)分析了垃圾分類后，最終進(jìn)入處置設(shè)施的垃圾“熱值增、量減”對(duì)垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的影響；
（3）環(huán)衛(wèi)體系：前期環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)化如火如荼，傳統(tǒng)的垃圾收運(yùn)、城市保潔和街道清掃，已形成完全由政府支付為主導(dǎo)且現(xiàn)金流較好的商業(yè)模式，然而需要指出的是，垃圾收運(yùn)業(yè)務(wù)是政府交給環(huán)衛(wèi)公司的“回收事權(quán)”，這種事權(quán)更多是“不可回收垃圾”、“少量可回收垃圾+大量不可回收垃圾的混合”、以及“廚余/餐廚垃圾”，大部分可回收垃圾的回收事權(quán)并不在其中。
以上商業(yè)模式均是由政府負(fù)責(zé)或者以特許經(jīng)營(yíng)模式推進(jìn)，因此易形成區(qū)域性的規(guī)模化和壟斷；盈利方面，一般均按照政府規(guī)定的工程經(jīng)濟(jì)模型進(jìn)行項(xiàng)目投資、運(yùn)營(yíng)測(cè)算后決定；支付方面，政府支付、可行性缺口補(bǔ)助付費(fèi)方式為主導(dǎo)。
垃圾分類對(duì)于以上細(xì)分的影響更多是固廢產(chǎn)業(yè)的精細(xì)化重塑，其責(zé)任事權(quán)、商業(yè)模式都較為清晰，很多從事上述領(lǐng)域工作的上市公司業(yè)務(wù)已經(jīng)規(guī)模化。
（4）再生資源體系：垃圾分類前，有價(jià)值的資源多被居民直接賣(mài)給流動(dòng)回收商販，或由拾荒者從垃圾桶撿出后進(jìn)入再生資源產(chǎn)業(yè)鏈；而垃圾分類后，該產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)模式將發(fā)生變化：
1）游擊式回收減少，政府發(fā)揮更多作用，收運(yùn)環(huán)節(jié)蘊(yùn)藏較大機(jī)會(huì)；
2）“非正規(guī)渠道”暴利被壓縮、小作坊被取代，收運(yùn)渠道將更正規(guī)、安全；
3）渠道正規(guī)化后，倒逼末端處置更精細(xì)化，循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)也將蓬勃發(fā)展。
我們已經(jīng)在《渠道提質(zhì)：從游擊隊(duì)到正規(guī)軍——垃圾分類制度影響解析系列四》，分析了渠道將逐步規(guī)模化的原因以及如何獲得渠道收益利差的方法。
互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的盈利不能脫離實(shí)體。相關(guān)參與企業(yè)需深刻理解固廢產(chǎn)業(yè)鏈的特點(diǎn)，再輔之以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行優(yōu)化。我們將進(jìn)一步分析，怎樣才能通過(guò)“垃圾分類+互聯(lián)網(wǎng)”平臺(tái)實(shí)現(xiàn)盈利？
（1）回收事權(quán)是根本：以廢紙回收舉例，流動(dòng)商販可以以1元/公斤的價(jià)格從居民處回收廢紙，后以1.5-2元/公斤的價(jià)格賣(mài)給集中收集、貯存商，而后送到造紙廠可以賣(mài)到2.5-3元/公斤，期間利潤(rùn)空間較大。但垃圾分類后，居民會(huì)老老實(shí)實(shí)的將廢紙以免費(fèi)的價(jià)格投入垃圾桶，或者以極低的價(jià)格交給物業(yè)或者賣(mài)給收運(yùn)企業(yè)么？答案是否定的。因此，目前的垃圾分類制度本身并不會(huì)使傳統(tǒng)的垃圾回收商直接獲得“可回收、有價(jià)值垃圾的回收事權(quán)”。真正事權(quán)的獲得需要具備以下條件：
1）政府強(qiáng)制規(guī)定：如準(zhǔn)入政策、生產(chǎn)者責(zé)任延伸、德國(guó)的綠點(diǎn)制度；2）市場(chǎng)化機(jī)制：回收方以一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)可回收、有價(jià)值垃圾；3）實(shí)在嫌麻煩的居民會(huì)直接免費(fèi)傾倒到垃圾桶，此時(shí)小區(qū)的物業(yè)、商業(yè)樓宇的物業(yè)與垃圾收運(yùn)人員、企業(yè)將要平衡事權(quán)的歸屬。因此，只有獲得“可回收、有價(jià)值垃圾的回收事權(quán)”，才能穩(wěn)定的享受該產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)化機(jī)制下的收益利差。
互聯(lián)網(wǎng)模式能夠提供的是：通過(guò)APP提升居民的便利性，如上門(mén)回收；或增加公益宣傳，通過(guò)“返點(diǎn)、積分”進(jìn)而提升事權(quán)的歸屬。
（2）收益利差是關(guān)鍵：中游環(huán)節(jié)一定要有串聯(lián)上、下游的能力，把握住利潤(rùn)來(lái)源；德國(guó)進(jìn)行包裝品回收的DSD公司便可以較好地串聯(lián)起德國(guó)再生資源的上、下游資源，這種串聯(lián)亦離不開(kāi)政府準(zhǔn)入和生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度政策的輔助。
互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)最大的優(yōu)勢(shì)在于，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，可更好的串聯(lián)買(mǎi)家與賣(mài)家。
（3）控制成本是核心：很多互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)是輕資產(chǎn)公司，垃圾/再生資源這種實(shí)物載體一旦形成規(guī)模化，更偏向于重資產(chǎn)，對(duì)人員、物流和倉(cāng)儲(chǔ)資產(chǎn)投入或運(yùn)營(yíng)的成本要求還是較高的。
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