今年上半年西方ESG投資緣何降溫？
【谷騰環保網訊】全球范圍內，ESG（環境、社會和公司治理）投資正在加速降溫，尤其是在西方市場。受氣候危機、社會公平等全球性問題帶動，以可持續發展為主題的ESG投資一度風靡金融圈。然而，今年上半年，ESG投資首次出現資金外流，這意味著ESG投資進入退潮期了嗎？
ESG股基資金流首現負增長
全球ESG股票型基金領域首次出現資金撤出。根據巴克萊數據，截至6月，今年ESG股基資金凈撤出規模已達到400億美元，僅4月一個月凈流出就達到140億美元，這是有史以來最高的月度撤回資金規模。截至今年4月，全球ESG債券型基金連續13個月獲得資金流入，今年迄今已籌集220億美元資金。ESG股基資金流負增長，幾乎在全球主要市場都有出現。4月，美國ESG股基撤資規模達44億美元，在全球占比達31%。
根據晨星數據，美國最大可持續發展基金Parnassus Core Equity連續兩年成為資金流跌幅最大的10只基金之一，該基金擁有284億美元資產。
摩根大通指出，截至今年5月的過去12個月，全球可持續股票和基金的回報率為11%，而傳統股票和基金的回報率則為21%。
晨星指出，貝萊德集團、德意志銀行旗下資產管理子公司DWS、景順、瑞銀等資產管理公司都減少了標注ESG標簽的新基金發行數量。
截至5月底，貝萊德發行了4只新ESG基金，遠低于2022年和2023年同期的36只和23只；DWS則從2023年同期的25只減少到3只；景順推出一只ESG基金，2023年同期推出12只；瑞銀推出6只可持續基金，低于去年的16只和2022年的26只。
截至5月底，今年全球發行ESG基金剛超過100只，5月一個月只發行了16只ESG基金，這是2020年初以來最低月度發行量。相比之下，2023年全年共發行566只ESG基金，低于2022年的993只。
DWS基金產品開發主管邁克爾·莫爾表示，2022年和2023年是ESG基金發行“加速年”，當時旨在通過推出新產品來完善可持續產品系列，現在則更多傾向于對市場上已有產品進行調整。
美歐資管公司態度更加冷靜
近年來，ESG已經成為資產管理公司降低碳足跡、提高社會影響力的“必備品”。然而，隨著西方“反ESG”浪潮愈演愈烈，加之ESG投資回報率不及預期，美歐大批資產管理公司開始更加冷靜對待ESG投資。
“過去兩年，ESG、可持續方面的基金表現不佳，這讓一些投資者感到氣餒。”晨星可持續發展研究全球總監霍頓斯·比奧伊表示。
資產管理公司TCW可持續投資全球主管杰米·佛朗科則表示，一些ESG產品無法兌現承諾，也是導致資金撤出的一個原。“2020—2021年間，全球推出ESG基金速度太快、種類太雜，這種倉促、魯莽的行為，極大地助長了ESG的營銷情緒。”
2月，摩根大通和道富環球投資管理公司宣布退出氣候投資聯盟“Climate Action 100+”，貝萊德集團也宣布減少“Climate Action 100+”的聯系，這是全球主要資產管理公司降低ESG投資的一大信號。貝萊德集團旗下最大ESG基金價值“腰斬”，已從2021年底的250億美元峰值降至今年5月的128億美元。貝萊德集團將ESG基金從經典“60/40”（60%股票和40%債券）資產配置組合中剔除。
貝萊德集團首席執行官拉里·芬克認為，應盡快從ESG概念中清醒過來。“類似于ESG這種涉及監管的問題，會被不同的利益相關者以不同的方式看待，最終對貝萊德的聲譽和業務產生不利影響。”
政治因素影響ESG投資
2021年，全球對ESG投資興趣和熱情達到頂峰，隨之開始降溫。一方面，2022年俄烏沖突爆發引發廣泛能源危機和通脹危機，全球主要央行為抑制通脹而密集加息，直接打擊了ESG基金偏好的高增長科技公司，加上綠色能源行業表現不及預期，ESG投資開始萎靡。另一方面，西方國家ESG投資近年來逐漸“變味”，成為一種“偽裝成企業治理方案的激進黨派主義”行為和“政治武器”。英國《金融時報》指出，美國ESG投資萎靡情況最為嚴峻，這主要是受到“反ESG浪潮”、美國大選等因素影響。
歐洲最大資管集團法國東方匯理首席責任投資官Elodie Laugel表示：“在美國，ESG投資正在呈現兩極化和政治化的特點，圍繞ESG展開的政治角力愈發凸顯。”
今年3月，美國證券交易委員會公布新的氣候披露規則，要求美國上市公司必須披露其業務面臨的氣候風險、極端天氣事件的財務影響，應對這些風險的計劃，以及其公司運營活動產生的溫室氣體排放情況。新規則公布幾小時后，10個共和黨主導的州對美國聯邦上訴法院提起聯合訴訟，旨在阻止美國證券交易委員會新的氣候披露規則的實施。
能源經濟與金融分析研究所指出，美國已有18個州發布了抵制ESG基金的監管政策，限制資產所有者在投資決策中考慮ESG因素。
在歐洲，ESG投資降溫主要受到“漂綠”問題影響。去年9月，美國證券交易委員會針對DWS“漂綠”行為處以1900萬美元罰款，原因是DWS將ESG因素納入投資產品的研究和投資建議方面做出了嚴重的誤導性陳述。
今年5月，歐盟就可持續金融披露條例進行公開征詢，計劃提高部分領域基金的認證門檻，以降低資產管理行業“漂綠”風險。
能源經濟與金融分析研究所認為，盡管ESG爭議頗大，但隨著監管機構對可持續的重視，投資者對ESG產品的配置需求仍有望繼續增長。根據能源經濟與金融分析研究所最新《全球ESG基金報告》，截至目前，全球ESG基金管理規模已接近3萬億美元。
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