2008—2009年環保投入與環境投資趨勢與結構分析
2008年國內環保投入與環境投資的回顧
1.全國各地掀起污水處理設施建設新高潮
從2008年開始，國家“十一五”環境保護規劃步入實施的關鍵時期，地方政府的環境目標責任制分解落實到位并不斷得以強化，全國各地城市污水處理設施掀起了新一輪建設高潮，主要呈現出建設規劃力度加大、區域集中建設和政府投資力度增強等鮮明特征。
2008年，貴州、廣東、湖南、江西等地區在進一步落實“十一五”后期污水處理設施建設規劃中表現突出。其中貴州省規定自2008年起至2010年，省財政將每年安排專項資金1億元，省建設廳和省環保局每年安排專項資金5000萬元，配合國債等相關資金，用于全省污水和垃圾處理工程建設，用3年時間基本解決全省縣城以上(含縣城)城鎮污水和垃圾處理工程建設問題。湖南省計劃投資123 億元建污水處理設施，覆蓋全省縣級城鎮。廣東省將集中新建103座污水處理廠，計劃這些污水處理廠必須在2008年年底前全部動工，2009年年底前全部建成，2010年投入運行并發揮減排效益。
2008年污水處理設施建設成果顯著。截至2008年11月，全國已經建成、正在運營的污水處理項目有1497個，在建的污水處理項目為1004個。截至2008年8月，我國城市污水處理能力已經超過了8000萬噸/日，城市污水處理率達到了65％。2008年1~10月，全國已投入運行的城鎮污水處理廠累計處理污水達190億噸，運行負荷率達到76％，同比分別增長了21％和大約 3個百分點。
2.政府開始增加對農村環境保護的投入
2008年10月9日召開的中國共產黨第十七屆中央委員會第三次全體會議，將農村環境問題的改善提上改革的重要日程。會議審議通過了《中共中央關于推進農村改革發展若干重大問題的決定》。其中，將資源節約型、環境友好型農業生產體系基本形成，農村人居和生態環境明顯改善，可持續發展能力不斷增強，作為農村改革發展基本目標任務之一。
事實上，在2008年初，中央財政轉移就支付3.36億元用于農村改廁和水質監測工作，以進一步改善農村飲用水和環境衛生狀況。針對農村飲用水和環境衛生狀況，衛生部要求重點開展農村改水改廁、垃圾減量、污水減排等工作，建立村莊保潔機制，進行環境衛生綜合整治。同時開展農村環境衛生適宜技術的研究和開發，建立完善以農村飲用水水質衛生為重點的環境健康危害監測體系。
發展農村沼氣已經成為各地貫徹中央關于節能減排的戰略部署，近5年我國已經先后投入國債資金105億元，項目涉及6417個縣次、9.86萬村次，受益農戶達1064萬戶。2008年中央投入國債資金達25.2億元，投入力度正逐年加大。
去年11月中央出臺的10項擴大內需的重要措施中，加快農村基礎設施建設名列第二。2008年第四季度中央新增1000億元資金中，291億多元用于農業、林業和水利等基礎設施建設。部分投資已開始發揮帶動地方投入、拉動內需、改善民生的作用。
3.國家重點流域水污染防治投入力度不斷加大
2008年4月14日，經國務院批準，環境保護部會同有關部門發布《淮河、海河、遼河、巢湖、滇池、黃河中上游等重點流域水污染防治規劃(2006~2010年)》。9月10日，環境保護部召開重點流域水污染防治工作會議，要求各地確保重點流域規劃目標實現。
中國將投入400億元拯救渤海:國家海洋局公布的《渤海環境保護總體規劃》顯示，“十一五”期間，中國有關部門將實施渤海生態修復與保護工程。在環渤海地區建設城市污水處理廠203個、生活垃圾處理場49個，工業污染源治理項目165個。總投資估算400億元。
三峽庫區水污染防治規則印發:由國務院批準的《三峽庫區及其上游水污染防治規劃(修訂本)》正式印發實施，規劃中涉及重慶庫區及相關區域的治污項目達到271個，規劃總投資約90.8億元。
中央財政撥1.16億元補貼嘉興防治太湖水污染:浙江省嘉興市獲得財政部1.16 億元的專項資金補助用于太湖流域水污染防治。獲補項目包括30個污水處理設施項目，5個中、小型畜禽養殖廢棄物處理利用工程，4個生活垃圾焚燒處理設施和 1個水廠水源濕地生態治理工程。根據計劃，到2008年底，嘉興市41個鎮要建成污水處理設施、污水管網項目24個。
陜西省投資4億元用于渭河流域治理:2008年，陜西省投資4億元用于渭河流域治污工作。國家安排渭河流域污水和垃圾處理項目17個，補助資金1.83億元，補助資金比去年增加了近一倍。另外，13個污水處理項目補助資金1.51億元，項目建成后新增污水處理能力48.8萬噸/日、中水生產能力6萬噸/日。
除了各區域、各省安排資金用于流域水污染防治外，中國還將投入數百億元資金，用于構建中國水環境管理技術體系和水環境保護技術支撐體系(以下簡稱“水專項”)。“水專項”實施過程從2008年~2020年，項目研究內容主要涉及湖泊、河流、飲用水、城市、監控預警、戰略政策等六大方面。
4.“綠色信貸”實施成效顯著
2008年是銀行業全面開始實施“綠色信貸”政策的第一年，盡管不同銀行在實施“ 綠色信貸”方面的推廣力度和踐行策略各有不同，但銀行業全面介入節能減排的局面已經初步形成，興業銀行、北京銀行更是在世界銀行的支持和幫助下，開展了卓有成效的探索和實踐，取得了具有代表性的突出成績。
銀監會2008年2月26日公布的數據顯示，5家大型商業銀行(中國工商銀行、中國農業銀行、中國建設銀行、中國銀行和交通銀行)2007年共發放支持節能減排重點項目貸款1063.34億元。支持節能減排技術創新貸款38.78億元，節能減排技改貸款209.41億元。
2007年中國農業發展銀行累計向綠色行業、農村開發、環境治理等領域發放貸款超過270億元。在限制非環保型企業信貸的同時，加大了對環保型企業的支持力度。
交通銀行對511家“兩高”行業客戶授信實施減持和退出，減退金額78億元。同時新增貸款50億元，用于支持污水處理及風電、太陽能等項目。
其他地方銀行也積極支持節能減排重點工程和技術創新。2007年，上海銀行對節能減排重點工程和項目、技術創新和改造、產品推廣方面共給予1.45億元的授信支持；興業銀行重點支持了42個能效項目，金額達7.92億元；北京銀行于 2008年在環保領域提供32個項目的信貸，共提供35億元的貸款。
5.綠色奧運帶來環境新理念、新技術、新市場
(1)綠色奧運成為推動北京改善環境基礎設施的重大契機
自2001年7月13日申奧成功以來，北京市陸續投資1400多億元，對城市的基礎設施進行了改造和升級。僅治理大氣污染一項就投入了800億元資金，2008年北京“藍天”數達256個，全年空氣質量為近10年來最佳。
目前全市生活垃圾無害化處理率和工業固體廢物處置利用率均達到96.5％，危險廢物無害化處理率達到76.6％。到2010年，全市生活垃圾處理設施將達到32座，處理原生垃圾總能力將達到18395噸/日，城區生活垃圾無害化處理率將分別達到99％和80％。
加強污水治理，改善河湖水質。2008年北京市新建5座污水處理廠，城區年污水處理量從2001年的3.2億立方米提高到了2007年的8億立方米，污水處理率由38％提高到92％。再生水已被納入北京市水資源平衡計劃，利用率達到 46％。到2010年，北京市工業用戶將全部用上再生水作為工業冷卻水，年供水量將達1.4億立方米。
大規模的環境基礎設施建設為環境產業的發展創造了廣闊的空間，同時也帶動環境產業的快速發展。
(2)綠色科技在北京得到廣泛應用
圍繞“綠色奧運”建設和節能減排目標，一批先進的綠色新能源、高效節能和環保新技術、新工藝及新產品得到了廣泛應用，在北京奧運會期間發揮了重要作用。
據統計，北京奧運會實施了358個“綠色奧運”項目，包括新能源項目69項、建筑節能項目168項、水資源項目121項。奧運工程共建設了9個太陽能的熱水系統。4個項目建設了地源熱泵，3個項目建設了水源熱泵，還有兩個項目直接利用了地熱。奧運村在國內首次使用再生水源熱泵系統，每年可節約6000萬度的電力。我國自主研發的直飲水應用系統已應用于奧林匹克公園的中心區、奧運村等。
正是因為奧運會提供的契機，使環境科技和環保產品有機會從實驗室階段走向應用。比如在奧運會場館的建設過程中，從雨洪利用到太陽能光伏發電，從導光筒系統工程到生態水系和再生水的利用，從高效節能燈到節水廁所，從新能源的利用到固體廢棄物的收集管理，這些環保理念在奧林匹克中心區發揮得淋漓盡致。
今后，一些新的環保節能技術和設備在奧運場館中試用后，將會在各領域中充分推廣利用，走進普通人的生活，惠及廣大公眾。同時，更為環境產業開拓了新市場、新領域。
6.“4萬億”中，國家投入2100億元用于生態環境建設
2008年11月9日，國務院出臺10項擴大內需促進增長的措施，到2010年底投資約4萬億元，生態環境工程建設成為重點投資領域之一，以加快城鎮污水、垃圾處理設施建設和重點流域水污染防治，支持重點節能減排工程建設。在2009 年3月舉行的第十一屆人大二次會議期間，國家發改委主任張平詳解了中央政府“4萬億投資”的分配格局。其中用于節能減排、生態工程上的投資約為2100億元。另外3700億元的農村民生工程投資中涉及到的農村安全飲水也與環境治理密切相關。
國家發改委指出，2008年第四季度新增的1000億元投資中，有120億元用于節能環保領域。2009年2月，中央政府啟動部署新一輪中央投資計劃，又新增1300億元投資，其中環境保護工程占110億元，80億元將用于城鎮污水處理設施及污水管網工程，30億元將用于提高重點流域的污水、垃圾處理能力。
今后兩年，一是加快城鎮污水處理設施建設。36個大中城市要力爭今年底前實現污水全收集和處理；在“十一五”規劃基礎上擴大全國縣城污水處理設施覆蓋面，使全國90％以上縣城建設污水處理設施。二是加快城鎮垃圾處理設施建設，在確保垃圾處理設施建設進度的同時，加快垃圾收運體系建設。
我們研究認為，“4萬億”投資關注的重點在于:一、投資應向中西部地區傾斜，促進設施建設協調發展；二、加大管網投資力度，償還歷史舊賬；三、強調建設力度與速度，推動污泥處理處置產業化發展；四、著手小城鎮、農村地區設施建設，維護環境公平；五、帶動社會資本參與，增強4萬億元投資的拉動效應。
7.企業加大節能減排投資力度
自我國“十一五”規劃提出節能減排約束性指標以來，大型國有企業開始加大節能減排力度，采用新工藝、技術設備，進行節能技術改造，這一動向在2008年尤為突出。
武鋼投資兩億元，廢水100％回用。武鋼完成了北湖排口廢水處理利用工程，同時，啟動青山區工業港排口廢水處理利用工程。工程固定資產投資超過兩億元。項目設計處理后的出水全部進入武鋼凈化水系統循環利用，出水水質達到回用水要求，可大幅度降低武鋼噸鋼耗新水量。
中國神華將投入30億元節能減排專項資金。中國最大煤炭公司中國神華2008年發布報告，“十一五”后3年投入近30億元節能減排專項資金；至“十一五”末，完成國家發改委累計節能30.9萬噸標煤的節能考核指標，煤炭生產萬元增加值綜合能耗降低20％，二氧化硫和化學需氧量排放減少10％；發電業務供電煤耗持續下降。
長慶油田節能減排投入高達2.6億元。長慶油田針對油田生產耗水、耗電量多，廢水、廢氣排放量大的實際，今后3年用于節能減排的總投入將達到2.6億多元，投資后，每年節約的能耗將折合4.6萬噸標準煤。開展了以綜合節電、節油、節氣、節水為內容的“四大節能工程”。僅2007年，長慶油田節約能源量折合7.51萬噸標準煤，節水132.27萬立方米，節能價值達1.47億元。
攀鋼預計投入60多億元用于節能減排。攀鋼自“十五”以來共投入節能改造資金7 億元以上，在提高能源利用指標的同時，也提高了經濟效益。新鋼釩煉鋼廠2007年實現負能煉鋼；攀鋼萬元產值能耗降至1610千克，同比下降180千克標準煤。預計“十一五”期間，攀鋼在節能、減排和資源綜合利用項目上的估算投資規模在40億元以上。加上“十五”期間投資的20多億元，攀鋼在10年內用于節能減排的支出將達60多億元。
8.多家VC/PE籌集基金專注中國節能環保
受全球金融危機影響，2008年中國VC/PE投資市場整體上升趨勢放緩，但環境領域仍保持逆市增長態勢。中國環境投資網統計數據顯示，2006年~2008年，V C 與PE投資于中國環境領域的案例數及投資總額均處于不斷上升狀態，2008年投資案例35筆，投資金額為52億元人民幣，比2007年分別增長了75.0％和77.8％。
據中國環境投資網統計，目前共有近千家投資機構活躍于中國內地，其中，將環境產業定位為投資領域的就有293家。2008年共有76家中外創投機構新募集110支基金。新募集基金中，主要投資方向之一為環境領域的有18支。包括8支人民幣基金和10支外資基金，募資規模約為439.7億元人民幣。
在金融危機蔓延、風險投資緊縮之際，VC/PE投資市場對于中國環境產業的投資依然保持著較高的活躍度和成長性，表明持續穩定高速增長的中國環境市場仍為廣大投資者所看好。
9.環境債券融資在中國破土
由于政府環境基礎設施投資規模不斷擴大，日益增長的資金需求與落后的融資體制之間的矛盾日益凸顯。為解決融資渠道狹窄的困難，2008年，環境債券融資已開始初步形成。
2008年8月27日，山東諸城市經濟開發投資公司成功發行一只企業債券，發行額度為8億元，期限10年，票面年利率7.5％。所募資金全部用于諸城市的城市環境基礎設施建設。9月底，江蘇省無錫市市政公用產業集團有限公司22億元公司債券發行。債券募集資金將全部用于無錫市太湖流域的污水治理項目。10月初，常州城市建設(集團)有限公司25億元債券也正式公開發行。債券期限為7 年，票面利率6.3％。債券募集資金將全部用于常州市的污水處理設施建設。
按照我國現行的法律制度，地方政府是不能舉債的。《中華人民共和國預算法》第28條明文規定:“除法律和國務院另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券”。因此，上述發行的種種債券性質都屬于公司債，而非市政債券。
在中央政府經濟刺激計劃范疇內，地方政府也在尋求更為廣泛的融資通道。通過中央代地方發債方式有助于地方政府解決融資問題。國務院總理溫家寶在2009年3月的政府工作報告中指出，國務院同意地方發行2000億元債券，以增強地方安排配套資金和擴大政府投資的能力。由財政部代理發行，列入省級預算管理。
中國環境投資網獲悉，2009年1月20日各地區的債券發行額度已下達；2009年2月1日，由財政部代發的地方債券正式掛牌發行。這2000億元地方政府債券是以地方政府為發行和償還主體，由財政部代理發行并代辦還本付息和支付發行費的可流通記賬式債券。債券將冠以發債地方政府名稱，具體為“2009年XX省(自治區、直轄市、計劃單列市)政府債券(XX期)”。債券期限為3年，利息按年支付，利率通過市場化招標確定，個人投資者可以購買。
2009年中國環保投入與環境投資展望
1.中國的環保投入將持續快速增長:在金融危機席卷全球的經濟形勢下，溫家寶總理在政府工作報告中再次提出“支持和推進新能源、節能環保等技術研發和產業化”，同時“大力發展循環經濟和清潔能源”，“健全節能環保的各項政策”。已經連續4年將加大環保和新能源投入寫進了《政府工作報告》。2008年12月，環境保護部對協調環境與發展關系提出六大舉措，其中很重要的一條就是增加環保投入。
2.應對經濟危機的擴大內需經濟政策使環保項目受益:2009年2月繼2008 年第四季度新增1000億元中央投資之后，中央政府已啟動部署又一輪中央投資計劃。中央初步擬定安排中央項目350億元，分配給地方額度為950億元，共計1300億元，環境保護工程是新投資的6條主線之一。目前，國家拉動內需、促進經濟發展的政策導向無疑成為有效推動環保工作的有利條件。
3.城鎮生活污水處理設施投資建設力度持續走高，建設規模逐步趨于小型化:2009年將繼續成為污水處理設施投資建設的高峰年。主要有以下兩方面的原因:(1)節能減排工作從2008年度的“關鍵年”步入到了2009年度的 “沖刺年”，各地方政府還將在生活污水處理設施建設方面繼續加大工程減排的力度；(2)擴大內需政策效應將進一步顯現。國家擴大內需的政策取向已進一步明確，將會極大地促進固定資產投資，特別是包括環境基礎設施在內的基礎設施建設投入的增加。
國家財政拉動內需的政策導向型投入、地方市政債券的推進以及縣級市、小城鎮等地區的小型污水處理廠建設的財政補貼需求可能會造成城鎮污水處理項目出現“國進民退”的態勢。社會資本的投入需要探討在新的市場與投資形勢下新的參與模式。
大中城市的大中型生活污水集中處理設施建設基本完成，某些中小城市的遺留問題和縣級市的污水處理設施的建設將成為今年的建設重點。
4.垃圾處理設施建設領域投資將繼續快速增長:實現《全國城市生活垃圾無害化處理設施建設“十一五”規劃》提出的建設目標，2009年將成為關鍵年，各地區相繼提出了明確的建設目標。同時作為大型基建設施的一部分，垃圾處理設施的建設將得益于拉動內需的相關宏觀政策，2008年11月，為應對金融危機，緊急啟動的中央補充投資中，垃圾處理設施的建設被列為重點領域之一，預計2009年垃圾處理設施建設領域將得到來自中央及地方更多的財政支持。隨著各地垃圾處理設施建設的加速，2009年新增的處理設施將不會局限在經濟相對發達的東部大都市，而逐步向西部地區，向中小城市及縣城拓展。以垃圾焚燒發電項目為主要突破口的社會資本的進入，在2008年得到了全面的發展，各地區在建及新簽約項目持續增長。2009年這一勢頭將得以延續。
5.“十二五”環保規劃研究工作為新一輪環境治理做準備:“十二五”國家環保規劃制定的相關準備工作于2009年緊鑼密鼓地開始，從前一階段環境保護部計劃財務司和中國環境規劃院發布的“國家環境保護‘十二五’規劃前期研究課題招標指南”中可以看出以下幾個趨勢:(1)將把“十二五”的國家環保規劃目標作為實現2020年全面小康環保要求的階段要求，突出環境質量的根本改善；(2) 完善優化污染物排放總量控制的方法并研究包括總氮、總磷以及氮氧化物新污染物的排放控制問題，繼續深入開展總量控制工作；(3)通過重點流域水環境管理實施污染源——排污口——斷面的單元綜合系統管理、由目標總量控制向容量總量控制轉變等管理措施的改進，進一步深入開展水污染物的控制工作；(4)大氣污染物的總量控制，特別是氮氧化物污染防治以及區域大氣污染聯防聯治將成為大氣污染治理的主要方向；(5)農村的生態環境保護和土壤污染防治將成為“十二五” 期間的主要工作之一；(6)生活垃圾、危險廢物、醫療廢物、工業廢物等固體廢物綜合利用及其重點工程將是“十二五”期間的重要工作，這方面需要創新技術工藝、完善配套政策法規、加強社會管理；(7)“十二五”期間，隨著我國經濟的持續快速增長，公共財政對環保的支持力度還將繼續增大，而且將形成穩定、導向性強、使用具有極強針對性的專項財政資金保障體系。
6.受金融危機的影響，企業節能減排力度可能受影響:受金融危機的波及，企業節能減排的力度可能會受到不同程度的影響。保增長、保就業成為2009年各級政府的首要任務，企業由于受到資金和市場的雙重影響，在污染治理方面的力度可能會呈現不同程度的下降，有些地區為了拉動投資也可能會重新上馬一批“兩資一高”類型的產業。特別是在中西部地區，這一現象值得特別關注。從長遠的角度看，盡管保增長非常重要，但產業發展的結構和清潔度可能更關乎長久的生存和競爭能力。這一點將特別考驗政府的智慧和協調能力。
7.VC/PE的投資重點繼續向環保產業轉移:2008年是VC/PE真正關注環保產業的開始，盡管有1/3的VC/PE都把環保產業作為投資的主要領域之一，但真正有實際動作的約有近50家，投資環境產業的一線VC/PE不過 10家左右，例如剛剛在第二屆中國環境投資大會上榮獲“2008VC/PE綠色投資領袖大獎”的青云創投，2008年在這一領域有10個投資案例，這在 VC/PE領域中已是遙遙領先；英特爾投資、北極光創投、軟銀賽富、啟明創投等在這一領域中活躍的投資機構，每家也僅有2~3個投資案例。從中國環境投資網調查統計的資料看，目前國內幾乎所有知名的VC/PE都已經開始研究和關注環保產業。盡管由于企業估值大幅度降低，投資的資金總量不會有大幅度攀升，但 2009年環保產業的投資案例數很可能會有較大的提升，尤其是創業板的開啟，將會對環保產業的投資形成很好的促進作用。
8.區域環境整體治理會加速促進環境產業的整合:區域和流域的集中治理是環境領域2008年的一大特色，區域和流域的治理不僅僅需要各種類型資本的有效介入，而且從區域及流域的治理模式的研究，企業的污染源整治、不同類型污染治理規模的捆綁協調、設備與建設單位的選擇、運營管理的統一規劃與商業模式等都需要在政府的規定目標下進行通盤考慮與選擇。2009年這一模式不僅會繼續，而且還很有可能會擴充延展到垃圾處理、污泥處理等其他領域。在區域或流域的統一規劃下，為了達成政府的環境治理目標，產業供給和資本供給必定會形成環環相連的產業整合局面，實力雄厚的企業可能會努力打通上下游，擴大自身的產業覆蓋范圍和利潤來源，研究、資本和產業也會在共同的利益前提下，逐漸形成固定或相互持有的協作模式。而產業整合不僅僅對提升整個環境產業的實力和競爭力有很大的幫助，而且地方政府也可以從這種產業的整合中獲得服務質量和成本方面的收益，會受到越來越多政府客戶的歡迎。(常杪，清華大學環境系環境管理與政策研究所所長；王世汶，中國環境投資網總編)
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