3.4萬億環保投資“畫餅”易 企業能否惠及尚無定數
剛剛發布的《國家環境保護“十二五”規劃》中，最吸引市場眼球的，莫過于其中開出的高達3.4萬億元的五年投資計劃大單，這比市場此前普遍預期的3萬億元投資額還要高。
然而，從近來政府人士在各種場合透露的“國內節能減排形勢依然嚴峻”，“部分地區能耗及污染物排放不降反增”信息來看，推進節能減排尚未形成全國“一盤棋”。12月20日第七次全國環保大會開幕當天的首要議程，便是環保部和31個省市政府及8個重點央企簽下減排“軍令狀”，以促相關方落實責任。
而從上述《規劃》具體內容上來看，各項政策條款過于宏觀，未曾深入到細分市場，因此其對產業推動的效應仍有待于觀察。此外，環境經濟政策方面也僅以500字的篇幅予以闡述，包括財稅、金融、信貸、用地、用電、折舊、進出口等多方面的實惠政策也并未形成具體條款。
回顧“十一五”環保規劃的落實情況，盡管表面上各項目標均陸續完成，但實際情況可能遠沒有公布的數字那么漂亮。火電脫硫作為過去五年政策大力推進的事業，多數企業只是將脫硫設施裝起來了事，實際運行情況普遍不佳。在污水處理領域，根據國家審計署此前發布的報告，全國抽查的9省市逾一半的城鎮污水處理項目未按期開工建設，而建成的項目幾乎全部未達到實際處理負荷率。類似的例子不勝枚舉。
具體到產業發展方面，根據相關專家的分析，環境行政投資目前只有不到30%真正進入到了產業環節，大部分投資領域仍為市政包辦，市場主體并未真正介入。而政策上提出“十二五”期間全面引進環境綜合服務等新型商業模式，以及土壤修復、水體修復等更新興的產業類別，這些領域目前的涉足者則更寥寥。
或許也正是漸漸深入了解產業發展目前遭遇的種種困境，近來多個券商在分析2012年投資策略時，紛紛提示，目前環保整體板塊估值水平對應2011年PE已經在41倍，考慮到未來環保政策落實的漫長性，可能存在板塊估值回調的風險。因此，多個券商分析師均建言投資者，要看準環保產業領域的主題投資機會，選擇事件驅動型策略。
目前形成的一個普遍共識是，對于環保各項規劃勾勒的宏偉藍圖，在其營造出的火熱氣氛漸漸退去時，市場應冷靜下來做出理性分析：規劃具體落實到哪一步，才有望喚起真正的價值投資熱點。
一系列現狀都在提醒業界，“十二五”甚至更長的一段時間，環保產業的“政策驅動性”特征依然顯著，3.4萬億元的投資“畫餅”易，但投身其中的企業真正能吃到多少，或尚無定數。
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