北京中礦環保科技股份有限公司７月１６日預披露以來，遭受連續質疑：被曝拖欠賬款蜚聲業內；涉嫌不正當競爭深陷訴訟門；雪上加霜的是，不僅遭主要競爭對手徐州迅杰總經理孫啟勇實名舉報，又有業內人士站出來指責中礦環保存在財務造假虛增業績行為。

 

    ■ 兩大客戶突現收入確認或虛假２０１１年中礦環保突增兩大客戶：煤炭工業濟南設計研究院和內蒙古京泰發電有限公司。這兩大客戶購買設備主要應用領域均為內蒙古京泰發電公司２×３００ＭＷ發電機組的建筑安裝和成套設備。意味著內蒙京泰一家項目給中礦環保貢獻６０００萬收入。

 

    然而查閱鄂發改字（２０１０）４２５號文件顯示：內蒙古京泰發電有限責任公司在內蒙古準格爾礦區投資建設的酸刺溝煤矸石電廠２×３００ＭＷ空冷機組工程于２００８年６月１０日獲國家發改委核準（發改能源２００８１３８０號文件），并于同年８月７日開工建設，兩臺機組分別于２０１０年２月８日、２０１０年３月９日順利完成１６８小時試運后投入商業運行。

 

    專業人士指出，這樣的發電高污染項目，一般情況下，如果環保配套設備沒有到位，根本不可能獲得批文開業。何況，在２０１０年３月就已經投入商業運行的巨大電廠項目，卻違背行業規則，開業后購買巨額設備用于建筑安裝和設備成套。發行人是如何在２０１１將高達近６０００萬的設備通過經銷商賣給了客戶的呢？

 

    奇怪的是，早在２００９年４月１５日，這個項目已經被該公司市場總監朱大科用于公開的市場宣傳作為煤泥輸送典型工程案例。

 

    招股書披露，公司在與客戶簽訂黏稠固廢處置設備銷售合同時，客戶先支付一定比例的預付款；設備全部交貨、驗收合格后，客戶支付合同額的５０％－６０％；設備現場安裝調試合格后，客戶支付至合同設備價格的９０％。

 

    按照發行人披露的收入確認模式：早在２０１０年設備交貨驗收合格及調試后（該項目于２０１０年３月就已商業運營），當年就應該確認９０％的合同價款。然而這兩大客戶卻公然突增在２０１１年。

 

    “不排除有故意拖延收入確認時間，來滿足創業板上市條件嫌疑。”某投行人士分析。

 

    ■ 利潤有操縱嫌疑主要來源于關聯交易報告期內，發行人及子公司財務數字多異常，有利潤操縱的嫌疑。

 

    母公司中礦環保２００９年到２０１１年間，營收分別為１。１５億、１。５６億和２。０４億。然而利潤卻是Ｖ型下降趨勢，分別只有１６２９萬、５３３萬、１４７９萬。

 

    之所以能向證監會申報材料，是因為其２０１０年及２０１１年公司的利潤主要來源于其子公司自動化公司，報告期內，自動化公司實現利潤總額分別為２１３９。３４萬元和２８６４。８９萬元，占公司同期合并利潤總額的比例分別為８０％和６６％。

 

    令人大跌眼鏡的是，這些利潤主要來源于關聯交易。２０１０年實現銷售３０８８萬，關聯采購３０００萬、凈利潤２１３９萬。２０１１年實現銷售３６４５萬，關聯采購３３８０萬，凈利潤達２８６５萬。自買自賣，虛夸合并報表。業內人士指出，中礦環保是在玩數字游戲，通過自動化公司關聯采購、自買自賣，來實現避稅和盈利。如果將此關聯交易剔除，根本不符合創業板條件。

 

    ■ 市場空間狹小技術缺乏優勢中礦環保主營收入以黏稠固體廢棄物處置設備銷售及建安收入為主。且主要客戶是國有大型煤炭集團下屬電廠，煤炭行業占到發行人收入的９０％以上。

 

    然而中礦環保招股書顯示，截至２０１０年底，在我國煤泥資源化領域，設備總銷售額約６。９億元，其中中礦環保銷售額約６。４億元，共占有市場份額９２。１５％。

 

    查閱招股書，上述截至２０１０年年底的數據并未有起始時間。招股書顯示２０１０年中礦環保成套設備收入僅１。１２億元。報告期三年內共銷售３。３億左右。６。９億設備總銷售額顯然不是２０１０年行業數據。據招股書中資料，該公司是國內第一家從事煤泥處理公司，如從公司２００１年成立開始，從２００１年至２０１０年的１０年間，該領域設備累計銷售額不足７億。中礦環保總計銷售６。４億，就已經占到整個市場份額的９２％。這暴露出行業極其狹小的市場空間。

 

    除此之外，發行人技術也無優勢。業內人士指出：中礦自稱是固體廢棄物處理專家，其實只是做了固體廢棄物輸送的一個技術含量很低的環節。由于市場份額很小，三一、中聯等不屑進入這一行。

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