千億海水淡化規(guī)劃出爐 12股面臨重大機遇
日前發(fā)改委科技部聯(lián)合發(fā)布海水淡化科技規(guī)劃，這意味著相關(guān)概念股面臨巨大的市場發(fā)展空間，值得密切關(guān)注。
海水淡化科技發(fā)展"十二五"專項規(guī)劃出爐
科技部網(wǎng)站29日消息，國家發(fā)改委、科技部近日組織編制了《海水淡化科技發(fā)展"十二五"專項規(guī)劃》，并正式印發(fā)。
規(guī)劃指出，預計到2015年，全球海水淡化市場規(guī)模將會達到700-950億美元。從區(qū)域來看，未來20年國際海水淡化市場增長最快的仍然是中東地區(qū)，其次是美國、澳大利亞、阿爾及利亞、西班牙、印度和中國。
規(guī)劃指出，十二五期間海水淡化科技發(fā)展的基本原則是：堅持戰(zhàn)略布局與需求引導相結(jié)合；堅持自主創(chuàng)新與規(guī)模效益并重；堅持重點培育與配套發(fā)展相結(jié)合。
規(guī)劃提出，十二五期間，通過本專項5年的實施，初步形成我國海水淡化技術(shù)創(chuàng)新體系。具體目標位：突破6項以上具有自主知識產(chǎn)權(quán)的海水淡化核心共性技術(shù)；研制6項以上具有自主知識產(chǎn)權(quán)的海水淡化關(guān)鍵裝備；建設2-3座日產(chǎn)水5萬噸以上的大型海水淡化示范工程，關(guān)鍵設備國產(chǎn)化率達75%以上；突破一批新技術(shù)、新材料和新工藝，使海水淡化能耗和制水成本在現(xiàn)有基礎上降低20%以上；形成80件以上海水淡化技術(shù)相關(guān)專利；組建2-3個海水淡化產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟，培育10家以上具有國際競爭力的海水淡化核心部件和設備制造企業(yè)，形成較為完善的海水淡化產(chǎn)業(yè)鏈。
藍星清洗（000598）：
公司擁有先進的水處理技術(shù)，公司的CMF連續(xù)微濾設備是全世界獨一無二的空氣反沖洗自清洗微濾膜系統(tǒng)，適用于高濁度的變化水質(zhì)。在飲用水行業(yè)中已獲得美國、日本、歐共體及澳大利亞政府的安全認證。公司在水處理方面有著不錯的成績，公司旗下的藍星水處理技術(shù)公司是一家從事水處理及膜分離技術(shù)開發(fā)應用的大型國有專業(yè)化水處理工程公司，在膜法工業(yè)污水深度凈化回用處理工程、膜法苦咸水淡化工程等領域處于全國領先地位。前期公司藍星水處理BDA項目竣工投產(chǎn)，總處理水量30000m3/d，采用“微濾+反滲透”組合工藝，該工藝將BDA污水處理廠二級排放水經(jīng)過深度處理后，達到高品質(zhì)再生水水質(zhì)要求，通過配套管網(wǎng)向開發(fā)區(qū)內(nèi)工業(yè)企業(yè)提供生產(chǎn)用水。
青島堿業(yè)（600229）：
公司是我國純堿行業(yè)龍頭之一，產(chǎn)銷量和市場占有率均居行業(yè)前列。公司擬與Befesa CTA QINGDAO S.L.、青島市海潤自來水集團共同出資設立青島百發(fā)海水淡化有限公司，建設10萬噸/天的海水淡化項目。項目淡化出水為居民生活飲用水，出水水質(zhì)滿足《生活飲用水衛(wèi)生標準》的要求，項目所生產(chǎn)的淡化水將全部由青島海潤自來水集團收購。煙臺市與清華大學合作建造日產(chǎn)8萬噸高品質(zhì)飲用水的核能海水淡化工程，預計噸成本可降至3.7元左右，這已與目前北京市的自來水價格相接近，而青島堿業(yè)建設10萬噸/天海水淡化項目，產(chǎn)量還大于煙臺項目，全國領先，建成后可年產(chǎn)淡水3650萬噸。
雙良股份（600481）：海水淡化主設備（蒸發(fā)器、冷凝器）
海水淡化項目潛在盈利能力與現(xiàn)有溴冷機業(yè)務相當：海水淡化主設備（蒸發(fā)器、冷凝器）與公司主打產(chǎn)品溴化鋰制冷機組（年銷售約700臺）真空換熱設備無論從結(jié)構(gòu)形式、工作原理都相類似，公司強大的科研實力、精良的工藝水平是制作海水淡化設備精品的保障。項目建成達產(chǎn)后，將形成年產(chǎn)LT-MED/12000低溫多效海水淡化設備9套（海水淡化能力10.8萬噸/天）的建設規(guī)模，正常年產(chǎn)值達6.75億元，稅后利潤約1.4億元，約合凈利率21%，略低于現(xiàn)有溴冷機凈利率，高于空冷器凈利率。雙良海水淡化項目正在建設，預計2010-2011 年有望貢獻盈利。
中集集團（000039）：海水淡化裝置中的蒸發(fā)器
公司控股100%子公司大連中集重化裝備有限公司注冊資本為3370 萬美元。項目一期投資為3.5 億元，形成年9000 噸的生產(chǎn)能力；預計 2009 年 8 月竣工并形成產(chǎn)能。主要產(chǎn)品范圍包括煤氣化裝置中的煤氣化爐，乙烯裝置中的乙烯裂解爐，大型合成氨、化肥裝置中的高壓設備，煉油加氫、加氫裂化、甲醇裝置中的關(guān)鍵設備，海水淡化裝置中的蒸發(fā)器等。
久立特材（002318）：海水淡化用鈦、鈦合金焊接管
公司的主營業(yè)務是工業(yè)用不銹鋼管的生產(chǎn)、銷售，主要產(chǎn)品為工業(yè)用不銹鋼無縫管和不銹鋼焊接管。2007 年，公司開始實施建設“超超臨界電站鍋爐關(guān)鍵耐溫、耐壓件制造項目”。2007 年公司各類工業(yè)用不銹鋼管產(chǎn)量達3.2 萬噸，居于國內(nèi)同行業(yè)第二位。2008 年，公司開始實施建設“年產(chǎn)1 萬噸油氣輸送用中大口徑不銹鋼焊接管項目”和“年產(chǎn)1，000 噸海水淡化用鈦、鈦合金焊接管技術(shù)改造項目”。
海亮股份（002203）：海水淡化裝置用銅合金無縫管
公司為中國最大銅管出口商，也是中國第二大銅管生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)公認中國銅管行業(yè)三大龍頭企業(yè)之一，是中國最大銅及銅合金管出口企業(yè)，耐蝕合金管主要用于海水淡化和發(fā)電站建設等領域。公司加大新產(chǎn)品研發(fā)力度，如海水淡化裝置用銅合金無縫管為國家重點新產(chǎn)品，艦船及海洋工程用高耐蝕大口徑白銅管為國家火炬計劃項目，銅合金管連續(xù)生產(chǎn)高效節(jié)能技術(shù)、立式連續(xù)鑄造機列為省重大科技公關(guān)項目，同時，除公司的高附加值、高效節(jié)能、環(huán)保型產(chǎn)品如鋁青銅管、無氧銅管、超長冷凝管投放市場外，像內(nèi)螺紋管、合金管、海水淡化管以及一些小品種附加值高的產(chǎn)品產(chǎn)銷比例上升。
山東海化（000822）：低谷已過 前路光明
公司與海化集團簽訂補充協(xié)議,對蒸汽的價格進行了調(diào)整,由原來的120元/立方米下調(diào)為115元/立方米,水、電的價格保持不變。此次下調(diào)蒸汽價格,噸純堿耗蒸汽成本將下降15元/噸,加之氯堿等其他產(chǎn)品成本降低,全年預計將節(jié)省成本4050萬元。2)公司具有原鹽產(chǎn)能200萬噸,自給率達到50%左右,在原鹽價格上漲的趨勢下,相對優(yōu)勢將有所體現(xiàn)。
純堿、雖存在產(chǎn)能過剩的問題,但在需求回暖和成本推動的雙重作用下,價格將明顯高于去年,擁有成本優(yōu)勢的企業(yè)將凸顯競爭優(yōu)勢。
盈利預測:我們預計公司2010年的經(jīng)營情況將明顯改善,2010-2011年EPS為0.27元和0.34元,對應的動態(tài)市盈率分別為27倍和21倍,雖然PE估值并不低,但由于所在行業(yè)處于周期向上階段,公司業(yè)績正由低谷回升,且業(yè)績彈性較大,我們上調(diào)公司投資評級為“增持”。（天相投顧）
雙良節(jié)能(600487):節(jié)能業(yè)務增長難抵傳統(tǒng)業(yè)務下滑
化工業(yè)務需求不旺,成本高企:國際原油價格從5月份開始大幅跳水,帶動苯乙烯價格不斷走低。聚苯乙烯市場也受到極大打壓,報價持續(xù)下滑。公司的存貨受到產(chǎn)品跌價的較大影響。二季度化工的毛利率下滑至3.49%,低于去年同期的4.96%。近期隨著國際原油價格的逐步走高,受成本上漲推動,苯乙烯和聚苯乙烯價格有所恢復,但是北方保溫板材需求旺季不旺,難以提振。南方包裝市場需求平淡。目前面對不斷上漲的原料成本,利潤空間受到壓縮。因此,下半年化工業(yè)務難言增長。
熱泵節(jié)能業(yè)務毛利率提升是為數(shù)不多的亮點:報告期內(nèi),公司溴化鋰熱泵業(yè)務共實現(xiàn)收入4.52億元,與上年同期比增長1.39%,毛利率達到47.14%,同比增長7.38個百分點。上半年公司溴化鋰熱泵產(chǎn)品銷售相對集中在吸收式熱泵產(chǎn)品,隨著國家節(jié)能減排力度的加大,鼓勵政策的陸續(xù)出臺,工業(yè)節(jié)能市場日益變大,利潤貢獻較高的余熱利用熱泵機組的銷售占比穩(wěn)步提升;同時公司加大海外市場投入,出口生效訂單首超1000萬美元。
下調(diào)投資評級至增持-A:受火電投資放緩影響,空冷器業(yè)務下滑明顯。雖然政府對節(jié)能減排的持續(xù)鼓勵和工業(yè)企業(yè)節(jié)能意愿強烈等推動力節(jié)能系統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)步增長,但是,難以抵消傳統(tǒng)業(yè)務下滑的影響。我們下調(diào)了公司2012、2013、2104年的EPS預測分別至0.17元、0.21元、0.28元。我們下調(diào)公司的投資評級至增持-A,給予6個月目標價7元。(安信證券 劉軍)
南方泵業(yè)（300145）：產(chǎn)品種類不斷拓展,毛利率穩(wěn)中有升
水泵產(chǎn)品需求穩(wěn)定,變頻供水系統(tǒng)銷量大幅增長。12 年上半年,公司泵類產(chǎn)品、變頻供水系統(tǒng)分別實現(xiàn)收入3.74、0.48 億元,同比分別增長17.8%和58.7%。不銹鋼沖壓離心泵節(jié)能環(huán)保、具備替代傳統(tǒng)產(chǎn)品和進口產(chǎn)品空間,產(chǎn)品銷售保持穩(wěn)定增長;變頻供水系統(tǒng)節(jié)能高效、可避免水質(zhì)二次污染,公司不斷拓展其應用領域,銷量快速提高。
產(chǎn)品種類不斷拓展,毛利率穩(wěn)中有升。12 年上半年,公司主業(yè)綜合毛利率為34.8%,同比提高2 個百分點。受益公司生產(chǎn)工藝提升和生產(chǎn)能力的擴大,收入占比較高的CDL、CHL 系列產(chǎn)品毛利率分別同比提高3.3 和4.4 個百分點;其他系列泵類產(chǎn)品中,大流量、高毛利率的泵產(chǎn)品收入快速增長,同時,公司加大在端吸泵、計量泵等細分領域的市場投入,帶動了毛利率提高。成套變頻供水系統(tǒng)毛利率有所下降,但由于其毛利率水平高于普通泵類產(chǎn)品,該產(chǎn)品收入規(guī)模增長有助于公司綜合毛利率的提升。
國內(nèi)市場銷售網(wǎng)絡不斷完善。國內(nèi)和海外地區(qū)收入分別為3.75 和0.55 億元,同比分別增長26.2%和-6.6%。國內(nèi)銷售較快增長得益于銷售網(wǎng)絡的完善。國外收入下滑主要受海外需求及匯率變動等因素影響。
盈利預測和投資評級:預計公司2012-2014 年EPS 分別為0.85、1.07、1.36 元,目標價21 元,相當于2012 年25 倍PE,增持評級。（國泰君安 吳凱 王帆 呂娟）
亞太科技（002540）：汽車用鋁擠壓材龍頭加速產(chǎn)能釋放
盈利預測與估值。預計公司2012-2014 年EPS 分別為0.62 元、0.84 元和0.96 元,對應動態(tài)市盈率分別為21 倍、15 倍和13 倍,考慮到隨著新建產(chǎn)能的陸續(xù)達產(chǎn),以及下游應用領域的拓展,我們認為公司未來的增長和盈利能力值得期待,給予"增持"評級。（宏源證券 閔丹 劉喆）
中電環(huán)保（300172）:市場回暖帶來業(yè)績增長
各業(yè)務持續(xù)均衡增長,業(yè)務結(jié)構(gòu)改善。公司營業(yè)收入增長41.27%, 主要原因為:一方面,受國家上網(wǎng)電價的調(diào)整使得火電行業(yè)開始回暖以及核電審批即將重啟的影響,公司火電、核電項目交貨進度加快, 報告期水處理設備系統(tǒng)集成項目,特別是凝結(jié)水精處理、廢污水處理及中水回用項目的交貨數(shù)量較去年同期增多;另一方面,公司承接的市政污水項目部分結(jié)算形成一定數(shù)額的銷售收入。
積極開拓非電力環(huán)保市場,成果顯著。在市場開拓方面,報告期內(nèi)新承接合同額1.89億元。截止報告期末,公司尚未確認收入的在手合同金額合計為7.10億元,其中電力行業(yè)4.96億元、市政行業(yè)0.82億元、其他非電行業(yè)1.32億元。
盈利預測和投資評級。預計2012-2014年實現(xiàn)營業(yè)收入3.30.、4.00、4.85億元,實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤5278、6062、6960萬元,每股收益0.41、0.46、0.54元,對應32、28、24倍,給予增持評級。（宏源證券 魯儒敏）
碧水源（300070）：水中選秀,關(guān)鍵在技術(shù)
核心設備和技術(shù)是公司盈利的主要來源 公司主營業(yè)務是作為MBR 技術(shù)整體解決方案提供商,為客戶一攬子提供應用MBR 技術(shù)建造污水處理廠或再生水廠的整體技術(shù)解決方案。公司MBR 國內(nèi)第一,目前每天處理量約600萬噸;公司是唯一家擁有獨特技術(shù)和產(chǎn)品的企業(yè),因此核心設備和技術(shù)成為公司盈利來源,因為公司不做工程;未來公司也不打算做BOT 和BT 項目。
膜逐步進入更換期,將成為公司業(yè)績新的增長點
2011年公司膜產(chǎn)能170多萬平方米;無錫碧水源麗陽膜科技公司100萬平方米的膜生產(chǎn)預計2012年11月投產(chǎn),預計2012年公司膜產(chǎn)能將達到300多萬平方米,目前公司膜產(chǎn)品還能完全自給,但隨著公司規(guī)模的擴大,各地項目的連續(xù)開工,2013年公司膜產(chǎn)能將逐步達到滿負荷。 公司是從2006年開始做膜處理項目的,而膜更換期5-7年左右,13年開始陸續(xù)進入更換期,后續(xù)更換規(guī)模將加大,每年能提供相當規(guī)模的收益,成為公司業(yè)績新的增長點。
飲用水標準提高和污水處理再生水投資提升MBR 市場空間
隨著人民生活水平的日益提高及水資源的日漸緊缺,國標《生活飲用水衛(wèi)生標準》對民用供水及市政污水的回收處理提出了更高的要求,居民生活用水指標日益嚴格,按照這個標準,國內(nèi)所有供水廠都面臨技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)升級的任務,通過傳統(tǒng)工藝對居民供水進行處理將無法滿足上述新標準的要求, 而采用膜處理技術(shù)進行技術(shù)升級是行之有效的解決辦法。而我國自2012年7月1日開始實施106項自來水指標新標準,將推動膜技術(shù)在自來水行業(yè)的大規(guī)模應用。
"十二五"期間,全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設施建設規(guī)劃投資近4300 億元。其中再生水利用設施建設投資304 億元。再生水利用率達到15%,較2010 年不到10%有較大提升,而發(fā)達國家的再生水利用率已達到70%,我國再生水的發(fā)展空間巨大;目前能提升再生水利用率的技術(shù)主要是MBR 技術(shù), 受益于再生水率的提升,MBR 市場空間進一步提升。
凈水器未來將成為公司業(yè)績增長的重要亮點
上半年得益于公司業(yè)務市場的大力拓展,公司實現(xiàn)營業(yè)總收入4.66 億元, 同比增長133.37%,其中主營業(yè)務污水處理整體解決方案營業(yè)收入同比增長42.18%,主要是公司業(yè)務在北京、云南、江蘇、內(nèi)蒙古等多個地區(qū)穩(wěn)步推進; 歸屬于上市公司股東的凈利潤0.81 億元,同比增長34.41%。主要是子公司北京久安建設投資集團有限公司承擔了部分給排水工程,該部分毛利率相對較低而導致綜合毛利率同比下降11.55%,綜合毛利率為35.26%。該塊業(yè)務隨著項目的大幅度開展,未來毛利率有望提升。
上半年公司凈水器銷售實現(xiàn)翻番的增長,毛利率保持增長態(tài)勢;后續(xù)公司會花費更大的精力來做凈水器這一塊,公司計劃未來凈水器業(yè)務要做到營收占公司收入的30%;凈水器重點就是看公司的技術(shù)、直銷品牌;目前產(chǎn)品銷售主要在北京,做出口碑再推廣,凈水器未來將成為公司業(yè)績增長重要的亮點。
再次成功復制"碧水源"擴張模式 公司在北京、云南、江蘇、內(nèi)蒙古、湖南、湖北等已有市場的基礎上,上半年又通過對新疆科發(fā)環(huán)境資源股份有限公司增資成功進入了新疆水務市場, 同時8 月15 日又與濱州海孚水業(yè)有限公司簽訂《合作協(xié)議》,設立碧水源(禹城)環(huán)保科技有限公司,再次成功進入山東省水務市場,繼續(xù)延續(xù)了公司獨特的"碧水源"模式,推動公司膜技術(shù)進入了新的地區(qū)水務市場,進一步做大做強公司業(yè)務。
投資建議
預測公司2012-2014 年EPS 分別為1.02 元、1.34 元和1.72 元。公司穩(wěn)步推進的擴張模式保障公司的長期發(fā)展;而十二五期間國家加大對環(huán)保的投資力度,其中重點支持膜技術(shù)的發(fā)展,因此,我們看好公司MBR 技術(shù)在污水處理中的優(yōu)勢和成長空間。維持推薦評級。
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