焦化去產能政策梳理 未來影響有望持續
策略概述
作為“十三五規劃”和“打贏藍天保衛戰三年行動計劃”的收官之年，2020年對焦化行業來說注定是不平凡的一年。隨著行業轉型升級工作的持續深入，焦炭落后產能淘汰進入關鍵期，各地均在大力推進。本文旨在梳理各地焦化產能淘汰的規劃和實施情況，弄清焦化行業產能調整的現狀和未來發展方向。
各省市均出臺了相關去產能方案并加快落實。其中，山東、江蘇完成情況較好，上半年即已完成去產能任務，兩省累計壓減產能1390萬噸，且大部分是在產產能；山西、河北、河南完成情況一般，多數地區仍在推進。若仍嚴格執行前期規劃，則11、12月份三省共需淘汰落后產能3200萬噸（山西800、河北1300、河南1100），基本不可能，因此市場普遍預期延期的概率較大。而根據mysteel的統計并充分考慮相應項目延期后的測算，預計到2020年底全國淘汰焦化落后產能4962萬噸，新增焦化產能4570萬噸，全年凈淘汰392萬噸。今年未完成的淘汰任務大概率將延遲到明年三月中旬即供暖季結束完成。由于焦炭新增產能建設速度較慢，短時間的落后產能集中淘汰導致焦炭產能缺口明顯，在今年剩下的兩個月甚至到明年上半年，焦炭供應偏緊的格局恐仍將持續，除非下游需求出現超預期的回落，否則價格整體仍將偏強運行，而下半年之后隨著新增產能投產的逐漸增多，焦炭供需矛盾將逐漸趨于緩和。
以上分析我們認為，在未來一個季度甚至半年內，焦炭現貨價格仍將偏強運行，受此影響，期價整體也將呈現上行趨勢，但整個過程不會一蹴而就，其中必然存在反復？紤]到近期在山西、河南等地去產能政策的連續刺激下，期價短期已大幅飆升，繼續追高恐面臨回調風險，因此建議單邊多單暫時離場，待回調整理后再次介入，或者采取買入虛值看跌+做多期貨的方式進行。
正文：
焦化去產能政策梳理，未來影響有望持續
作為“十三五規劃”和“打贏藍天保衛戰三年行動計劃”的收官之年，2020年對焦化行業來說注定是不平凡的一年。隨著行業轉型升級工作的持續深入，焦炭落后產能淘汰進入關鍵期，各地均在大力推進。本文旨在梳理各地焦化產能淘汰的規劃和實施情況，弄清焦化行業產能調整的現狀和未來發展方向，以期為各位投資者進行投資決策時提供參考，下面將按地區進行詳細梳理。
一、山東：落后產能淘汰基本完成，以煤定焦工作仍存變數
2019年7月以來，山東省先后印發《關于嚴格控制煤炭消費總量推進清潔高效利用的指導意見》《山東省煤炭消費壓減工作總體方案(2019～2020年)》等文件，以2018年全省煤炭消費總量為基數，重新核查數據、制定目標，計劃到2020年底凈減煤炭3700萬。具體分解到各市和重點耗煤企業，其中焦化行業煤炭消費壓減任務2100萬噸，主要通過壓減焦化產能來完成，該方案明確2019年壓減焦化產能1031萬噸，2020年壓減655萬噸，兩年共壓減1686萬噸焦化產能，目前該工作已基本完成。
表1山東焦化去產能進度調查表
進入2020年后，山東控煤消費指標又有進一步提升。4月份山東省召開煤炭消費壓減工作電視會議，隨后省政府與各市簽訂耗煤量、耗電量指標“雙控”和煤炭壓減責任狀。2020年5月21日山東發展改革委又重新修訂發布了2020年山東焦化企業產量控制目標為3070萬噸，焦化總產能目標計劃控制在4420萬噸左右，2019年山東焦炭產量4900萬噸左右，要完成目標2020年焦炭產量要較去年降低37.34%，目前山東焦化產能平均利用率81.62%，說明政策執行并不嚴格。
二、江蘇：去產能政策嚴格執行，區域供應減量明顯
2018年徐州市政府出臺相關文件明確指出，城區7家主要焦化企業（騰達、東興、強盛、龍山、中泰、偉天、華裕）需陸續轉移或退出，并給予兩年的過度期（2018年6月-2020年6月）。其中，騰達、華裕、強盛已于2019年停產，剩余四家合計產能680萬噸于6月底按期停產，產能的急速收縮使區域內焦炭供應明顯減量，從而加劇了本就緊張的華東焦炭供需形勢。
三、山西：涉及面廣任務重，各地執行效果不一
2020年3月12日，山西省政府相關部門發布《山西省打贏藍天保衛戰2020年決戰計劃》，提出要“完成焦化產能壓減年度任務，太原、臨汾、長治等市按照已批準的壓減方案退出炭化室高度4.3米及以下焦爐，晉中、呂梁、運城、忻州、陽泉屬于“1+30”區域的縣（市、區）力爭全部退出炭化室高度4.3米及以下焦爐。2020年采暖季前，全省關停淘汰壓減焦化產能2000萬噸以上。”按照此要求，產能退出完成時間由“2020年年底前”提前至“2020年采暖季前”。10月21日，山西省晉焦壓減組辦發布《關于進一步做好焦化行業壓減過剩產能各項工作的通知》，再次強調全省壓減過剩焦化產能已進入攻堅階段，要確保按期完成壓減任務。隨著任務完成時限的臨近，各地開始或計劃執行關停退出政策。
太原：2020年8月25日，太原市發布《關于按期完成焦化產能壓減淘汰任務的通知》，要求在2020年10月31日前關停全市炭化室高度4.3米及清潔型熱回收焦爐，名單中涉及焦化企業9家，焦化產能共960萬噸，淘汰任務完成后，太原僅保留390萬噸焦化產能。目前，梗陽集團100萬噸，美錦集團100萬噸，西山煤氣化60萬噸，晉祿達能源80萬噸已關停，三興煤炭60萬噸，隆輝煤氣化90萬噸，合計關停490萬噸，另外10月底仍計劃關停470萬噸；新增產能方面，太原今年年底前預計投產840萬噸，而目前僅有梗陽集團1#焦爐75萬噸裝煤出焦，其余企業新焦爐多到11月或12月才能出焦。今年太原焦化產能將凈退出120萬噸左右。
孝義（呂梁）：2020年7月26日，孝義市發布《關于成立孝義市焦化行業壓減過剩產能全面打贏污染防治攻堅戰推進高質量高發展工作領導組的通知》，要求在確保安全穩妥的情況下，8月底前關停鵬飛實業、新禹焦化超產能焦爐和東義煤電鋁未取得產能焦爐，并督促述企業補足產能；對環評手續不全且正在建設的金暉、晉茂兩戶企業焦化項目，立即責令停止建設，并切斷建設用水、用電，對所有設備貼封上鎖，嚴禁企業違規建設；督促金達、曜鑫兩戶未開工建設企業及時辦理環評、安評等手續，手續未辦理前，嚴禁開工；針對不在焦化園區、未進行焦爐煤氣加工利用且未產能置換備案新項目的紅溝、城財在產4.3米焦爐，9月底前制定具體關停實施方案，10月底前組織實施關停，并拆除設備。據了解，紅溝煤化工有限公司與城財焦化集團有限公司合計淘汰產能120萬噸，將于10月底關停，東義煤電鋁集團、新禹煤焦有限公司、鵬飛實業鑒于特殊原因，超產產能暫時退出的可能性不大，后期或采取限產等方式進行。
運城：日前，運城市向四家焦化企業發出關停通知，要求2020年10月31日前，完成4.3米焦爐的關停工作。其中，河津康莊、鑫升、津鑫三家已陸續停止裝煤，稷山縣晉華焦化暫處于穩定生產狀態，月底有關停預期。目前，運城市15家焦化產能合計為1785萬噸，其中4.3焦爐為975萬噸，涉及四家關停產能為240萬噸。目前整個運城地區產能利用率為83.5%，若后續如期關停，影響焦炭日產為6000噸左右。
臨汾：10月21日，臨汾市向鄉寧縣發布督辦通知，指出在2020年10月底前，臨汾全市須完成焦化行業壓減過剩產能544萬噸，其中，涉及鄉寧縣4座關停焦爐，共240萬噸產能（每家均為60萬噸），要求按時間節點不折不扣完成壓減任務。除鄉寧縣外，其他縣暫未有進一步消息。
長治：10月24日，長治市發出通知，要求各區縣切實做好焦化產能壓減工作。通知明確指出，今年288萬噸壓減任務由整合后的新建焦化項目主體承擔，并結合主城區周邊環境質量、安全風險及焦化配套化產精深加工裝置等因素，科學統籌、綜合考慮，實施分批關停：第一批關停潞州區、屯留區、壺關縣的4.3米焦爐，要在10月31日前停爐（清空焦爐），12月底前完成拆除；第二批關停潞城區潞寶集團焦化有限公司71萬噸焦爐、沁源縣常源焦化有限公司60萬噸焦爐，要在12月底前完成關停；其余4.3米焦爐按照省市相關要求逐步關停。
總體來看，由于山西焦化去產能涉及范圍廣、規模大，各地執行效果參差不齊，其中太原市執行較為嚴格，相關產能基本能按期退出，其他地區則仍在努力推進中。據mysteel最新數據統計，10月份淘汰19家共計1230萬噸，新增11座焦爐，共計833萬噸；11月份預淘汰16家共計1052萬噸，多數為10月份要求淘汰延期執行，預計12號之前關停會比較集中，另11月預計新增投產10座焦爐共計774萬噸。
四、河北：焦化產能總量不高，落后產能淘汰任務重
2018年7月3日國務院印發的《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》（國發〔2018〕22號）中明確：“京津冀及周邊地區實施‘以鋼定焦’，力爭2020年煉焦產能與鋼鐵產能比達到0.4左右”。而根據2018年河北省印發《河北省重點行業去產能工作方案（2018－2020年）》要求，2020年底河北省鋼鐵產能將控制在2億噸以內，據此計算，到今年底河北省焦炭產能需控制在8000萬噸左右。
為此，河北省政府出臺了相關政策文件——《關于促進焦化行業結構調整高質量發展的若干政策措施》來推動焦化行業結構調整、科學布局，實現高質量發展。文件中規定：對于炭化室高度4.3米的焦爐，2019年底前相關企業要提出改造升級或壓減方案，2020年底前全省所有炭化室高度4.3米的焦爐全部關停；各市可根據實際情況，制定實施提前關停、淘汰計劃。
目前河北省在產焦化產能8100萬噸左右，基本符合規劃要求，但其中在產4.3米焦爐1332萬噸（政府公布產能），需進行升級改造或產能置換，而根據政府陸續出臺的焦化產能相關置換文件，共涉及關停焦化產能2787.3萬噸（與4.3米有重合），新建焦化產能2165萬噸。
五、河南：時間緊任務重，按期完成難度大
根據工業和信息化部等16部委《關于利用綜合標準依法依規推動落后產能退出的指導意見》（工信部聯產業〔2017〕30號）和《河南省2020年利用綜合標準依法依規推動落后產能退出工作方案》（豫淘汰落后發〔2020〕6號）要求，河南省2020年將依法退出焦化產能1150萬噸，涉及焦化企業13家。據統計，河南省焦炭產能2875萬噸，其中4.3米焦爐產能1210萬噸，占所有產能的42%。目前，該地區已關停4.3米焦爐產能180萬噸（其中120萬噸前期陸續關停，60萬噸于今年6月30日關停），其余近1000萬噸落后產能按計劃需于年底前退出；新增產能方面，今年新投產65萬噸，后期計劃新投產能853萬噸，其中2020年底預計投產125萬噸。
六、落后產能淘汰政策的總體實施進度與影響
綜上可見，鑒于今年是“三年行動規劃”的收官之年，各省市均出臺了相關去產能方案并加快落實。其中，山東、江蘇完成情況較好，上半年即已完成去產能任務，兩省累計壓減產能1390萬噸，且大部分是在產產能；山西、河北、河南完成情況一般，多數地區仍在推進。若仍嚴格執行前期規劃，則11、12月份三省共需淘汰落后產能3200萬噸（山西800、河北1300、河南1100），基本不可能，因此市場普遍預期延期的概率較大。而根據mysteel的統計并充分考慮相應項目延期后的測算，預計到2020年底全國淘汰焦化落后產能4962萬噸，新增焦化產能4570萬噸，全年凈淘汰392萬噸。今年未完成的淘汰任務大概率將延遲到明年三月中旬即供暖季結束完成。由于焦炭新增產能建設速度較慢，短時間的落后產能集中淘汰導致焦炭產能缺口明顯，在今年剩下的兩個月甚至到明年上半年，焦炭供應偏緊的格局恐仍將持續，除非下游需求出現超預期的回落，否則價格整體仍將偏強運行，而下半年之后隨著新增產能投產的逐漸增多，焦炭供需矛盾將逐漸趨于緩和。
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