發揮碳交易市場功能 推進國家雙碳戰略實施
7月底召開的中央政治局工作會議，針對我國制定的雙碳戰略（即2030年實現碳達峰、2060年實現碳中和）提出了下一步實現的規劃和應該避免的問題，對我國順利實現雙碳戰略具有指導性意義。此次會議恰逢我國碳排放權交易市場全面上線之際，碳市場的形成和發展是實現我國雙碳戰略的重要平臺，本報告將著重分析碳市場在實現政治局會議關于雙碳戰略實施指引中的關鍵作用。
一、中央政治局會議為我國實現雙碳戰略規劃實施提供了長期指引
7月30日召開的中央政治局會議對我國雙碳發展戰略提出了長期指引，提出要“統籌有序做好碳達峰、碳中和工作，盡快出臺2030年前碳達峰行動方案”、“堅持全國一盤棋”，要求糾正“運動式”減碳，要“先立后破”，等等。此次工作會議厘清了下一步雙碳戰略的實現要點，指引既包含實現雙碳戰略的總體規劃要求，也包含了微觀層面實施的具體要求。概括起來，我們認為會議指引可以歸納為兩個主要方面，一是強調雙碳戰略規劃制定的系統性和全局性，二是強調戰略實現路徑的平滑性和連續性。
系統性和全局性體現在會議提出的“堅持全國一盤棋”以及“統籌有序做好碳中和碳達峰工作”等表述上，它體現了雙碳戰略規劃層面的設計要求。中央強調我國雙碳戰略實施過程中“統籌”的作用，充分體現了我國產業發展階段的特點。雙碳目標中既有“量”的指標，也有“時”的限制，同不少西方國家隨著其技術和經濟發展階段而自然實現碳達峰等排放目標不同，我國的產業發展和工業化的時間相對較短，在短時間內實現西方發達經濟體在較長時間段內才實現的碳排放目標，必然面臨著更為嚴峻的時間約束與挑戰。在這種情況下，如果沒有系統性統籌，對我國這樣幅員遼闊且各地方經濟和產業發展差異較大的經濟體而言，在規定的時間約束內達成雙碳目標的實現將是不可完成的任務。政治局會議所強調的“統籌”，換言之，就是雙碳目標實現規劃的全局性和系統性。
雙碳戰略實施路徑的平滑性和連續性則體現在會議提出的“先立后破”，糾正“運動式”減碳等表述上，它體現了雙碳戰略實施層面的具體執行要求。很長時間以來，煤炭等化石燃料一直是我國能源結構的主要構成。數據顯示，從2012年到2020年，我國能源結構中，煤炭占比從68.5%降至56.8%，盡管年均降幅達到了1個多百分點，但按這個節奏到2030年實現碳達峰的任務依然非常艱巨。在這種情況下，個別地區為急于完成本地區的碳排放目標，在推進國家節能減排政策時，往往采取“先破后立”、“邊破邊立”、“關停并轉”等一刀切的管理模式，往往帶來市場上能源供應和勞動力市場的波動，不利于能源供應和就業穩定。“運動式”減碳所帶來的長期負面效應使得減碳帶來的短期正面效應大打折扣，甚至得不償失。政治局會議審時度勢，明確提出了“先立后破”的指引，體現了中央在雙碳戰略實施過程中的謹慎態度。
要實現上述政治局會議提出的雙碳戰略規劃和執行層面的目標，應充分借助全國碳排放權交易市場這個舞臺。一方面以碳市場為綱，決策部門可以總攬我國雙碳戰略實施的節奏和進程；另一方面，碳市場提供了一個不同于傳統行政指令式的市場解決方案，可以有效避免市場的大幅波動。
二、充分運用碳排放權交易市場實現雙碳戰略規劃落地
碳交易市場是我國雙碳戰略實現的重要基礎設施，它不但是我國實現雙碳戰略實施的長效機制，同時也是我國碳市場未來同國際市場接軌的重要平臺，可以說，碳市場成立和不斷完善自身就體現了我國雙碳戰略實施規劃的系統性和全局性。同時，碳市場也是我國減排管理實現由“行政導向”向“市場導向”模式轉變的系統性變革，它有助于我國產業由目前的高排放水平平滑過渡到雙碳戰略要達到的低排放目標。
（一）碳市場為雙碳戰略落地提供了一個總體規劃統籌的平臺
碳交易市場有助于碳排放的總量控制和時間控制，以實現政治局會議針對雙碳戰略規劃提出的全局性統籌要求，真正做到減排規劃的“全國一盤棋”。未來，碳交易市場通過全國范圍內碳排放配額在不同行業、不同年份的動態調整，使決策部門可以從全局把控區域和行業減排的力度和節奏。從當前碳交易配額的總體安排看，同樣也體現了減排推進循序漸進的總體節奏，兼顧了不同行業和不同發展階段企業間的平衡。根據配額規則，現階段碳排放權配額的發放是完全免費的，而以后的年份將逐步提升有償分配配額的占比，這樣就減輕了企業在過渡期的環境成本負擔。
除卻配額這一工具外，碳市場交易的價格杠桿也將成為統籌全國碳排放的有效手段。市場形成的碳排放權交易價格可以避免政府直接征收環境庇古稅（Pigouvian Tax）造成的無謂損失（Deadweight Loss），有利于社會效益的總體改善。未來在市場交易日趨成熟以后，價格杠桿在碳排放市場的調節作用將更加突出，同時亦會成為決策層配額分配調整的主要參考指標，使配額動態調整更為精準。
（二）碳市場有利于熨平雙碳戰略實施過程中的市場波動
按照我國碳交易市場的總體安排和規劃，目前我國碳交易市場有兩大突出特點。一是在額度的分配上，現階段碳排放權的免費發放，之后將采取逐步提升有償配額分配的比重；二是在配額分配上發電、水泥、玻璃等主要行業采取行業基準線法，即控排企業的碳配額將依照單位產量的行業基準值，依照其目前總體產量發放配額，從此方案不難看出，它有助于鼓勵企業進行節能減排的創新活動，以降低自身單位產出的排放值。舉例來說，某能源企業A由于技術更新落后，單位排放量高于行業基準值；而某能源企業B，則由于在節能減排技術創新上有所突破，單位排放量遠低于行業基準值，則依照行業基準新的碳排放配額分配方案，在總排放量不變的前提下，企業B將有排放配額的盈余。碳交易市場的存在，使得短期內企業A可以通過購買B企業的盈余配額以保證自身的正常運營，姑且稱之為以“金錢換時間”。而對B企業而言，碳交易市場的存在為其節能減排創新帶來一個市場“變現”的路徑，進一步增強了該企業創新的能動性。這樣一來，對企業通過創新實現節能降排也好，通過“先立后破”實現企業間的優化重組也好，均贏得了一定的時間和空間。
推廣開來，不難看出，碳交易市場的出現使得碳排放的行政性干預為市場化手段所取代，一方面實現了碳排放的總量控制，避免了“運動式”減碳，另一方面則實現了雙碳戰略實施的平緩過渡。
三、對債券市場等相關領域的影響
政治局此次會議關于雙碳戰略實施的相關指導意見，將促進我國以綠色債券為代表的綠色融資等市場的發展。一方面，由于中央對于減排“先立后破”的定調，行業層面綠色升級改造的需求會有所增加，“先立”意味著企業先期綠色研發和投資的投入要求更高；“后破”則意味著不少“雙高”項目在較長的時期內將仍然存續，在碳市場配額分配的壓力下，企業節能減排的壓力和需求將更大，發行相關綠色債券的動力增加。另一方面，盡管目前碳排放權配額的發放遵循免費原則，但參考國際碳市場發展的軌跡，未來配額的分配有望以拍賣為主，且隨著減碳時間上的壓力日增，未來碳排放權配額的價格將會變得越來越貴，促進“雙高”企業在節能降排方面的創新投入。
由于中央設定的雙碳目標是最終的硬指標，綠色發展是企業發展繞不過的坎兒，綠色升級的“立”是最終兼顧企業發展和雙碳國家戰略目標實現的必然選擇，圍繞著“立”而形成的資本需求在我國債市未來的發展重心上也會有所體現。
四、結語
7月30日政治局工作會議提出的關于我國雙碳戰略實施在規劃和執行層面的指引要求，為下一階段我國雙碳戰略的推進劃定了清晰的路線圖。最終實現中央的指引要求，需要在中央頂層設計統籌下各級政府和企業部門的協同聯動。在這一過程中，要用好碳交易市場這個平臺，并將它作為統籌全國各地方、各行業的雙碳戰略實施的強度和節奏、熨平行業調整期的市場波動以及實現到雙碳戰略目標的平穩過渡的重要抓手。未來，圍繞企業綠色發展的“立”而引領的資本需求，將成為我國債市發展的一個主要方向。
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