環保行業:垃圾處理行業分析
更新時間：2013-10-18 10:48
來源：中原證券
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報告摘要:由于城鎮化快速發展,生活垃圾激增,垃圾處理能力相對不足,一些城市面臨“垃圾圍城”的困境,使得城市生活垃圾成為關注焦點。
趨勢:《“十二五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》指出,到2015年,生活垃圾無害化處理能力中選用焚燒技術的達到35%,東部地區選用焚燒技術達到48%;在充分論證的基礎上,鼓勵積極開展水泥窯協同處理等技術的試點示范。預計未來焚燒發電和水泥窯協同處置是處理生活垃圾的主要方式。
焚燒發電:享垃圾處理補貼和發電補貼政策,《國家發展改革委關于完善垃圾焚燒發電價格政策的通知》,將垃圾發電標桿電價全國統一為0.65元/kw·h,并以生活垃圾量折算上網電量280度/噸;垃圾發電項目的補貼費用標準不統一,每噸大致補貼60-100元。主流商業模式為BOT(建設-運營-轉讓)。
水泥窯協同處置:根據現行的補貼方式,基本維持運營。隨著公眾對環保的重視程度,為避免面臨如關停等風險,水泥行業有借此轉型為綠色產業的內在動力。鑒于水泥窯協同處置生活垃圾方面的優勢,預計未來政府出臺相關政策后,將提升盈利空間。
投資策略與評級:關注擁有融資平臺、業內已有一定的資質與口碑的公司。給予行業“強于大市”評級。
風險提示:政策出臺低于預期;競爭加劇導致的補貼收入降低。
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