2022環保行業億級項目大復盤
【谷騰環保網訊】寫在前面：
每到年尾年頭，做總結、做規劃是每一家環保企業和每一位環保從業者的頭等大事，務實、深刻的總結規劃能對企業和從業者來年的工作開展起到至關重要的作用。
這項工作一方面要復盤企業的經營和從業者自身的工作，另一方面也需把握整個行業過去一年的狀況，但這二者當中，前者相對容易實現，后者往往無從下手。
對于環保企業和從業者，把握行業狀況是十分必要的，而解決這一普遍的需求點兼痛難點，正是我們的一項重要工作。
就當下而言，我們的兩項工作成果可作為環保企業和從業者把握行業現狀的有力參考：
一是前不久我們重磅推出的《中國環保產業趨勢洞察報告》，目前報告已有近900家環保企業及機構訂閱并給予了良好反饋，其中包含國央企、上市公司、民營企業、外資企業、高校等企業單位，需要的朋友可戳此訂閱。
二是我們每年年終特別策劃的年度系列選題，經常閱讀青山產業評論訂閱號文章的青友們對此已經非常熟悉了。本篇就是2022年度系列選題的第三篇，前兩篇分別是：《18家暴雷環保企業的8個共性問題》、《17家省級環保集團2022年業績解讀》。
本年度的系列選題從企業及市場維度展開，接著前兩篇，本篇是以環保行業各領域2022年億級項目數據為樣本來分析環保市場狀況。
關于本文數據統計的說明：本文數據樣本為環保行業2022年度的億級項目，由于數據統計口徑的差異，以及信息公開的有限性，故難以完全詳盡統計，本次數據統計綜合了多家官方或專業機構的數據，范圍涵蓋了環保產業的各個領域，僅作為分析和把握市場狀況的參考數據。
此外，億級項目的情況是最能夠反映市場狀況的數據樣本之一，且數據統計的可行性和完整度均較高，故樣本的選取以億元為界。
以下為正文，內容中會呈現各項數據指標的統計結果。
01
環保頂層市場的兩大門檻
項目的單體體量是一個行業的基本特征，尤其是頂層市場項目的這一數據，是了解行業的關鍵指標。
本次統計涵蓋水務及水處理、固廢處理、大氣治理、土壤修復、綜合治理等多個環保細分市場，共統計到215個億級項目，合計總金額2950億，計算可得環保億級項目的平均體量約為13.72億。
將215個億級項目按照1-10億、10-20億、20+億分區間統計得到如下結果：
在數量上：1-10億檔項目數量最多，占比70.7%；20+億檔項目數量次之，占比19.07%；10-20億檔項目數量最少，占比10.23%。
在總金額上，20+億檔項目總金額最高，占比71.74%；1-10億檔項目總金額次之，占比17.13%；10-20億檔項目總金額最少，占比11.14%
三檔之中，20+億檔的項目在總金額和數量上均占比較大，這一區間中綜合治理類項目占了很大比重，該檔位項目的平均體量為51.61億，且項目的項目模式上以EOD、PPP、BOT為主，很顯然是頭部玩家的菜。在共計41個20+億項目中，僅有2個項目的中標單位為民企，其余皆為國企，同時20+億項目中70%的中標單位為聯合體。
1-10億檔的項目數量最高，但總金額占比較小，該區間項目的平均體量為3.32億，玩家進入這一序列門檻較低。1-10億檔項目涵蓋了水、固、氣、綜合治理、土壤修復等各個領域，項目中61.84%的中標單位為非聯合體，項目的項目模式以EPC、BOT、PPP為最，同時民企類中標單位主要處在這一區間，占比約為45%。
10-20億檔的項目最少，且總金額也較少，該檔位項目的平均體量為14.94億（與億級項目的平均體量13.72億較為接近），項目模式主要為PPP、EPC、BOT，中標單位多數為聯合體，且其中80%以上為國企。
綜上所述，如果將億級項目視為環保行業的頂層市場，其中存在兩個主要門檻，其一：3.32億是跨入頂層市場的基本門檻，可以說要跨入環保行業頭部企業的行列，至少要能夠拿得下3.32億以上的單體項目，看得出來有相當一部分民企能夠跨過這一門檻。
其二：13.72億是問鼎最頂層市場的門檻，企業跨過這個門檻才有機會參與行業最頂層市場的角逐，這是一個誘人的龐大市場，因為13.72億以上的項目總金額占了億級項目總金額的約80%，遺憾的是這個市場基本上是國企的天下，民企偶有參與也是以聯合體成員的身份。
此外，結合行業近幾年億級項目的市場狀況可以發現一個顯著趨勢，即環保項目的單體體量越來越大，其中的一個主要因素是PPP和EOD等模式的推廣；而在這一趨勢下出現的一個顯著現象是，各路國企的頻頻進場和民企的節節敗退。
02
環保億級項目的4大模式
商業模式是一個行業的核心特征，一如我們日常在行業中直觀感受到的，環保行業的大額項目主要以PPP等模式為主。
通過對2022環保億級項目的商業模式統計，得到如下結果：
分析可以發現，PPP、BOT、EPC、EOD是環保行業頭部市場的4大主要模式，其數量和金額總體上顯著高于其他模式。
項目數量上排前4的分別是，EPC（占比35.81%）、BOT（占比29.3%）、PPP（19.07%）、EOD（5.12%）；總金額上排前4的分別是，PPP（31.89%）、EOD（29.74%）、BOT（19.73%）、EPC（14.23%）。
4大模式中，EPC模式類項目數量最多、但總金額最少，主要涉及水、固、氣、土壤修復、綜合治理等領域，項目單體體量較小、主要處在1-10億的檔位，約有42%的EPC項目的中標單位為民企。
PPP模式類項目總金額最多、數量也較多，是顯而易見的主流模式，主要涉及水、固、綜合治理3個細分領域，項目規模涵蓋大中小3個區間，且PPP類項目中約80%的中標單位為聯合體，同時中標者主要為國企，在41個PPP類項目中只有2個項目的中標單位是民企（作為聯合體牽頭人）。
BOT是又一環保項目主要模式，該類項目總金額、數量均較多，主要涉及水、固、氣、綜合治理4個細分領域，項目單體體量大部分在1-10億檔、少部分在10-20億和20+億檔，中標單位中國、民企參半。
EOD類項目總金額是4類中最少的、但總金額占比較大，是較為特殊的一類模式，項目的單體體量全部在20+億，且全部來自綜合治理領域，中標單位全部是國企。
綜上所述，環保頂層市場主要以PPP、BOT、EPC、EOD等4大模式展開，其中EPC、BOT的兼容性較高、應用范圍廣泛，而PPP、EOD基本上是國企在參與，尤其是EOD模式發展尚未成熟且相對其他模式較為復雜。
可以發現，在環保行業內國企基本上不受商業模式的限制，而民企主要被限制在EPC和BOT中，至于其中的原因，青山產業評論之前的文章《從PPP到EOD——環保這塊棋盤上到底缺什么？》中有詳細解讀，感興趣的讀者可點擊標題查看。
如前所述，PPP、EOD等模式的推廣使得環保項目的單體體量越來越大，同時也讓環保頂層市場的門檻越來越高。這是環保行業未來一階段的底層發展邏輯之一，這也意味著環保民企將會在較長時間面對模式的限制。
03
聯合體中標背后：巨頭的盛宴
在單體項目體量越來越大、項目模式越來越復雜的趨勢下，參與行業頂層市場競爭的難度也越來越大。
在此行業變革的背景下，“聯合體”成為環保頂層市場的主流打法。
在本次統計調研中發現，在全部的億級項目中，47.91%的中標單位是聯合體，同時聯合體中標的項目總金額占比為66.28%。很顯然，在環保億級市場的競爭中，“聯合體”的模式占據主導地位。
聯合體中標的項目涵蓋環保行業的各個細分領域，項目的單體體量涉及高中低各個區間，但對比非聯合體中標項目，后者項目的單體體量明顯較小。
組成聯合體的基本上是業內知名的頭部企業，很顯然頭部企業強強聯合、組成聯合體撬動大單已經成為環保市場的主流打法。
同時可以發現，這一打法基本上由國央企主導，在所有聯合體中，由民企牽頭的聯合體占了三分之一，但中標的項目體量大部分在1-10億的區間內。
在聯合體的組成模式上主要有以下幾種：
環保公司+設計院
環保公司+基建類公司
環保公司+基建類公司+設計院
設計院+基建類公司
環保公司+投資平臺
數據顯示，有55.34%的聯合體中含有基建類公司，且主要來自中建、中鐵等大型基建集團，而這正是這些年行業討論較多的基建狂魔進軍環保的主要模式。
背后的邏輯并不復雜也并不奇怪，近幾年環保行業的增量市場很大程度上體現在新建的大項目上，這些項目具有強烈的市政屬性、工程屬性，這與基建類企業本身是對口的，比如多個百億級的管網類項目在性質上更偏向市政工程而非環保。
只不過同參與頂層市場的環保企業主要是國央企一樣，參與其中的基建類企業也是國央企。總體上，當下的環保頂層市場是巨頭的盛宴、是國央企的盛宴。
04
億級俱樂部成員構成
億級以上市場是環保行業最頂層的市場、核心市場，最能反映行業的構成格局。
近幾年，行業內有“國進民退”的議論，這個現象究竟如何？國企進了多少？民企退了多少？這些問題或許可以從環保行業億級俱樂部成員的概況中找到答案。
本次統計研究發現，國、民企在億級項目中的中標情況如下：
在統計的全部億級項目中，有64.19%的中標單位是國企，35.35%的中標單位是民企，國企占優勢；以項目的總金額計算，國企中標項目總金額占90.18，民企中標項目總金額占9.72%，國企的優勢更大。
國企中標項目多以聯合體的形式，模式包含PPP、BOT、EOD、EPC等，項目涉及環保各大細分領域，項目單體體量涵蓋高中低各個區間。
民企中標項目多以非聯合體，模式以EPC、BOT為主，主要包含水、固、氣、土壤修復，極少涉及綜合治理類項目，項目單體體量幾乎處在1-10億區間。
國企中主要有各地方的環保類及非環保類國企、以環保為主要業務板塊的央企及子公司、基建類國央企三大類，而民企基本上都以環保為主業，來自水處理及固廢領域的上市公司占了較大比重。
值得一提的是，在國企當中包含了一部分近年來被國企收購或混改的企業（原屬于民企）。
05
環保細分領域：重頭的水/固、巨額的綜合治理、成熟的大氣、發展中的土修
本次統計共涉及水、固、氣、土壤及綜合治理5大環保細分領域，各領域億級項目的概況如下：
各領域的億級項目在體量、模式、中標單位等多個維度均表現出顯著差異，固廢處理是中標數量最多的領域，同時中標項目的總金額占比也較高。固廢處理類項目單體體量主要集中在1-10億區間，模式主要有EPC、BOT、PPP三類，中標企業國、民企參半，其中的少部分是以聯合體的形式中標。
水務及水處理類項目在數量和總金額上均較高，其中總金額高于固廢處理類項目是因為其中統計了一部分體量較大的管網類項目。該類項目單體體量涵蓋高中低各個區間，模式主要有EPC、BOT、PPP三類、與固廢處理領域相似，中標企業以國企為主，多數是以聯合體的形式。
綜合治理類項目是總金額最大的，占比51.12%，32個項目總金額共計1508.03億，項目平均單體體量為47.13億。綜合治理類項目的單體體量基本在20+億的區間，模式主要為PPP和EOD，中標單位幾乎全部是國企，以聯合體為主，且聯合體中基本上都包含基建類企業，足見綜合治理類項目強烈的工程屬性。
大氣治理、土壤修復領域的億級訂單數量和總金額均較小，兩個領域所有統計到的項目單體體量均在1-10億的區間。
這是因為大氣治理類項目單體體量普遍較小，且市場已經較為飽和，而土壤修復目前發展尚未成熟，市場趨勢尚不明顯，故均未見可觀的億級項目。針對這兩個環保細分市場的分析待后續對各領域進行專項的數據統計分析。
06
環保市場的地域分布：華東一馬當先，華北、西南、華中正在崛起，華南、西北、東北有待發展
雖說環保是一個龐大的市場，但是東西南北中，各地的市場體量有很大不同，再加上環保行業顯著的地域特性，所以我們很有必要看看全部各地億級項目的分布情況。
在本次青山研究院的統計中，各省/市產生的億級項目的分布情況如下：
根據圖表數據，不管是從億級項目的數量還是總金額看，山東省都堪稱是最大的環保市場，在本次統計中山東省有兩個百億級項目，這兩個項目都是管網改造類項目，中標單位都是由清一色的大型基建集團組成的聯合體，項目模式都是PPP。
重慶市的億級項目雖然數量不是很多、但總金額排在第二，項目的單體體量較大，包含多個綜合治理類項目，其中包含一個百億級（172.70億）EOD項目，中標單位全部是國企。
安徽省和江西省的億級項目情況較為相似，項目數量和總金額均名列前茅，項目涵蓋各個細分領域，中標單位多為國企，聯合體的形式占了多數，項目模式主要為PPP、EPC、BOT。
河北省億級訂單數量和總金額也相對較高，項目單體體量主要在1-10億的區間，但包含一個百億級（185.5億）EOD項目，項目多為固廢處理類需求，模式主要是BOT，大多是以非聯合體的形式中標。
廣東、遼寧、湖南、浙江、河南、云南、江蘇、湖北、四川、福建等省的億級項目情況較為相似，各項數據都相對均衡；其余地區的億級項目則相對而言數量較少、體量偏小。
如果以區域來劃分（東北：黑龍江省、吉林省、遼寧省。華東：上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、山東和臺灣省。華北：北京、天津、山西、河北、內蒙古自治區。華中：河南省、湖北省、湖南省。華南：廣東省、廣西壯族自治區、海南省、香港特別行政區和澳門特別行政區。西南：四川、貴州、云南、重慶、西藏自治區。西北：陜西省、甘肅省、青海省、寧夏回族自治區、新疆維吾爾自治區），可得到如下結果：
由以上兩個圖表可知，華東地區一馬當先，是國內最大的環保市場，其次是華北、西南、華中地區，華南、西北、東北再次之。
關于這一部分需要強調的是，億級項目只是了解一地環保市場狀況的參考指標之一，這一指標的大小遠遠不能說明一地環保市場的全部情況，判斷某一省市的環保市場狀況還需綜合更多的數據指標，青山研究院后期會開展這一方向的專項研究，歡迎感興趣的讀者朋友關注。
07
結語
億級項目數據是環保頂層市場的縮影，其各項指標能夠充分表征環保行業當前的一部分狀況，通過數據的統計分析我們能夠對市場有一個更為清晰的把握。
通過本文我們不難看到當下諸多行業現象背后的真實情況，同時能夠洞察到行業的競爭格局和發展趨勢，想必這將有益于輔助青友們做好年度總結和規劃。
由于篇幅所限，難以做十分詳盡的解讀，不過青山產業評論的所有文章都在一個完整的體系下，且都是在深度研究的基礎上產出的原創文章，新的讀者朋友結合訂閱號前面發布的文章閱讀，效果會更好。
另外，本文是本年度系列選題的第三篇，多篇系列文關聯閱讀也會有更佳的體會，同時敬請讀者朋友關注下一篇年度系列文章，文章將從資本市場的維度展開。
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